投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|农业策略⽇报 2025-7-16 农业品种多震荡运行 油脂：美豆长势良好，市场情绪有所转弱 蛋⽩粕：优良率高于市场预期，美豆弱于连粕 ⽟⽶/淀粉：关注阶段性反弹风险 ⽣猪：供需稳定，猪价震荡 橡㬵：震荡偏强运行 合成橡㬵：盘面振幅震荡 纸浆：宏观主导走势，纸浆仍在区间内走高 棉花：棉价窄幅波动 ⽩糖：关注进口变化 原⽊：出库下滑，库存回升 【异动品种】 原⽊观点：出库下滑，库存回升 逻辑：新一周原木出库量环比下滑，库存环比回升，现货价格在交割品冲 击下维持偏弱运行。近日交割品货源流通压力增大，下游加工厂折价接 货，且接货能力逐步降低，太仓/岚山交割品或折价10-20元/方，原木盘 面受拖累偏弱运行。根据近日07交割现状来看，买卖双方均存在成本提 升。对于卖方而言，7-8高温下的开裂问题较为明显，要求卖方重视提前 的分选工作。对于买方，接货后如无合适销售渠道，将面临承担港口6毛/ 天/方的仓储费用，短期如果集中销售至加工厂可能面临折价。 ⻛险因素：地产需求、现货流动性、国际贸易关系、资⾦因素等。 农业团队 研究员： 刘高超 从业资格号：F301132 ...