证券代码：600121 证券简称：郑州煤电 公告编号：临 2025-029 郑州煤电股份有限公司 2025 年第二季度主要生产经营数据公告 | 运营指标 | 单位 | 2025 年 4～6 月 | 2024 年 4～6 月 | 同比变化(%) | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1.煤炭产量 | 万吨 | 185 | 165 | 12.12 | | 2.煤炭销量 | 万吨 | 185 | 164 | 12.80 | | 3.煤炭收入 | 万元 | 76,697 | 88,401 | -13.24 | | 4.煤炭成本 | 万元 | 68,432 | 66,696 | 2.60 | | 5.毛利 | 万元 | 8,265 | 21,705 | -61.92 | | 运营指标 | 单位 | 2025 年 1～6 月 | 2024 年 1～6 月 | 同比变化(%) | | 1.煤炭产量 | 万吨 | 368 | 345 | 6.67 | | 2.煤炭销量 | 万吨 | 367 | 344 | 6.69 | | 3.煤炭收入 | 万元 | 162,407 | 187,928 | ...

壁垒相对较高的企业更能穿越周期 分众传媒副总裁王龙总结了穿越周期的品牌共性。作为品牌的孵化器平台，分众传媒陪伴了很多品牌在 消费升级的浪潮中实现品牌升级，因此，在王龙看来，一个相对壁垒比较深、比较高的企业往往能把供 应链、分销、占据消费者心智这三个能力组合得比较好。 分众传媒副总裁王龙。 7月10日，由南方都市报主办的"2025高品质消费品牌TOP100创新生态大会"在上海举行。大 会现场，在南都调研成果《2025高品质消费品牌TOP100趋势洞察报告》正式对外发布后， 一场围绕"穿越周期，探寻品牌增长新路径"主题的圆桌把四位来自不同企业背景的业界高管 聚在一起，从各自角度给出有实例、有思考的消费市场洞察。 关注经济周期变化当中的供需关系 "一个好的供应链保证了产品的创新、品质和用户体验，而深度分销可以让消费者对你的产品触手可 得，至于心智选择，会让大家一想到这个品类就会第一提及到你（的品牌），所以品牌自带的流量比例 会很高，就不太会被当下的渠道'内卷'所影响。"王龙说。 王龙认为，在当下消费分化的环境里，更考验企业的硬实力，企业要做到分层引爆，就既要拿好手中 的"茶叶蛋"，活下去，也要有"造原子弹"的思考， ...

证券研究报告 · 宏观报告 · 宏观深度报告 宏观深度报告 20250711 房地产对中国经济的影响已明显减弱 ■ 理性看待经济动能转换过程中地产的负增长 ■ 宏观视角:地产投资对经济增长的影响已明显减弱 > 其一,从经济增长的角度,尽管过去几年地产投资维持着 10%的负增 长,但我国经济总量维持着平稳增长,且地产投资对经济增长的影响在 逐步减弱。从直接影响来看,今年一季度我国房地产开发投资累计同比 ） 乐吴让莽 2025年07月11日 证券分析师 芦哲 执业证书:S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 证券分析师 李昌萌 执业证书:S0600524120007 lichm@dwzq.com.cn 证券分析师 刘子博 执业证书:S0600524120014 liuzb(@dwzq.com.cn 相关研究 《6 月超预期非农令市场降息预期延 后至9月》 2025-07-06 《政府债融资多增或推升 6月社融增 增速录得-9.9%,较去年全年的-10.6%小幅收窄,对经济增长的影响也由 去年全年的-0.9%降至了-0.7%;从间接影响来看,一方面,地产及其拉 动相关行业的增加值占 GDP ...

| | ル期現日报 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 2025年7月11日 | | | 王涛庭 | Z0019938 | | 田和 | | | | | | | 7月10日 | 7月9日 | 张跃 | 涨跌幅 | | 现价 | 江苏一级 8170 | 8170 | 0 | 0.00% | | 期价 | Y2509 7944 | 7920 | 24 | 0.30% | | 县差 | Y2509 226 | 250 | -24 | -9.60% | | 现货墓差报价 | 江苏6月 09 + 210 | 09 +210 | 0 | - | | 仓单 | 22725 | 22826 | -101 | -0.44% | | 棕榈油 | | | | | | | 7月10日 | 7月9日 | 涨跌 | 涨跌幅 | | 现价 | 广东24度 8670 | 8700 | -30 | -0.34% | | 期价 | P2509 8638 | 8678 | -40 | -0.46% | | 墓差 | P2509 32 | 22 | ...

煤炭ETF跟踪的是中证煤炭指数，该指数由中证指数有限公司编制，从A股市场中选取涉及煤炭开采、 加工及相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映煤炭行业相关上市公司证券的整体表现。该指数 聚焦于煤炭行业的配置，覆盖了行业内不同规模的企业，具有显著的行业代表性和市场影响力。 （文章来源：每日经济新闻） 国海证券指出，动力煤方面，高温天气加持下，煤炭供需关系延续优化，港口煤炭库存保持去化，港口 煤价继续上涨。生产端，山西地区样本煤矿产能利用率延续收紧；运输端受产地到港发运倒挂影响，市 场发运环比下降。进口煤方面，印尼煤价格优势有所恢复，终端对低卡印尼煤招标增加；澳煤货源偏 紧，报价上涨且回国成本倒挂，进口约束短期依旧存在。需求端，迎峰度夏之际电厂继续补库，高温天 气促进日耗与火电需求陡峭提升，利好动力煤消费和价格提升。炼焦煤方面，本周供应回升，样本煤矿 产能利用率环比提升；进口端，蒙煤市场通关延续低位运行。需求端铁水产量仍处高位，刚需有一定支 撑，焦企对性价比较高的资源适当提库。库存方面，焦煤生产企业库存去化显著。整体来看，炼焦煤供 需格局短期有所改善、煤价有所上涨，但后续在煤矿预期恢复生产与钢材淡季之下，预计焦煤 ...

物价不仅是度量民生冷暖的"温度计"，也是反映供需关系的"晴雨表"、引导资源配置的"信号灯"。推动 物价在更高水平供需平衡中回归合理区间，需要从稳定市场预期、扩大有效需求、培育创新动能三方面 协同推进。 物价是度量民生冷暖的"温度计"，也是反映供需关系的"晴雨表"、引导资源配置的"信号灯"。推动物价 在更高水平供需平衡中回归合理区间，要从稳定市场预期、扩大有效需求、培育创新动能三方面协同推 进。 物价运行出现边际改善。6月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.1%，在连续下降4个月后转涨；更 能反映物价变化趋势的核心CPI同比上涨0.7%，涨幅创近14个月以来新高。 价格领域出现的积极变化，反映出在宏观政策"组合拳"作用下，供需关系有所改善，国内需求扩大对价 格的拉动作用逐步增强。今年以来，我国经济政策的着力点更多转向惠民生、促消费，加力扩围实施大 规模设备更新和消费品以旧换新。比如，在消费品以旧换新政策带动下，6月份燃油小汽车和新能源小 汽车价格降幅分别为近28个月和26个月最小。 但总的来看，当前物价依然延续低位运行状态，CPI月度同比增速在零值附近徘徊，上半年CPI同比累 计下降0.1%。对此，需要客观 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 工业硅期货早报 2025年7月10日 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点——工业硅 供给端来看，上周工业硅供应量为7.4万吨，环比有所减少10.84%。 需求端来看，上周工业硅需求为6.9万吨，环比减少15.85%.需求持续低迷.多晶硅 库存为27.2万吨，处于高位，硅片亏损，电池片亏损，组件盈利；有机硅库存为 78100吨，处于高位，有机硅生产利润为55元/吨，处于盈利状态，其综合开工率为 68.88%，环比持平，高于历史同期平均水平；铝合金锭库存为2.89万吨，处于高 位，进口亏损为953元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为627.44元/吨，再生铝开 工率为53.6%，环比持平，处于低位。 成本端来看，新疆地区样本通氧 ...

| 业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 纪工菲 | 0813180 | | 现货价格与基差 | | | | | | | 品种 | 7月9日 | 7月8日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | N型复投料 - 平均价 | 40000.00 | 39000.00 | 1000.00 | 2.56% | | | P型菜花料 - 平均价 | 29500.00 | 29500.00 | 0.00 | 0.00% | | | N型颗粒硅 - 平均价 | 38000.00 | 36500.00 | 1500.00 | 4.11% | 元/吨 | | N型料基差(平均价) | 730.00 | 615.00 | 115.00 | 18.70% | | | 菜花料基差(平均价) | 2230.00 | 3115.00 | -885.00 | -28.41% | | | N型硅片-210mm - 平均价 | 1.1900 | 1.1900 | 0.00 | 0.00% | 元/片 | | N型硅片-210R - 平均价 | 1.00 ...

FF 2025年7月10日 70015979 价格及基美 | | 现值 | 前值 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SMM 1#电解铜 | 79190 | 79795 | -605.00 | -0.76% | 元/吨 | | SMM 1#电解铜升贴水 | 70 | 85 | -15.00 | - | 元/吨 | | SMM 广东1#电解铜 | 79180 | 79610 | -430.00 | -0.54% | 元/吨 | | SMM 广东1#电解铜升贴水 | -30 | -50 | +20.00 | | 元/呼 | | SMM湿法铜 | 79080 | 79670 | -590.00 | -0.74% | 元/中 | | SMM湿法铜升贴水 | -40 | -40 | 0.00 | - | 元/呼 | | 精废价差 | 1031 | 1644 | -612.23 | -37.25% | 元/吨 | | LME 0-3 | 22.37 | 51.31 | -28.94 | - | 关元/吨 | | 进口盈亏 | -679 | ...

客服产品系列•日评 国新国证期货早报 2025 年 7 月 10 日 星期四 品种观点： 【股指期货】 周三（7 月 9 日）A 股三大指数冲高回落，沪指 3500 点得而复失。截止收盘，沪指跌 0.13%， 收报 3493.05 点；深证成指跌 0.06%，收报 10581.80 点；创业板指涨 0.16%，收报 2184.67 点。沪深两市成交额 达到 15052 亿，较昨日放量 512 亿。 沪深 300 指数 7 月 9 日强势整理，收盘 3991.40，环比下跌 7.05。 【焦炭 焦煤】7 月 9 日焦炭加权指数震荡趋强，收盘价 1461.4，环比上涨 33.1。 7 月 9 日，焦煤加权指数强势，收盘价 882.8 元，环比上涨 29.7。 影响焦炭期货、焦煤期货价格的有关信息： 焦炭：焦化有提涨预期，利润微薄，焦化日产较年内高位持续回落。焦炭整体库存持续下降，贸易商采购意 愿稍有改善，钢厂采购也略有改善。整体来看，碳元素供应端仍较充裕，下游铁水淡季仍保持较高水平，"反内 卷"目前对焦炭行业影响有限。 焦煤：炼焦煤矿产量开始回升，随着安全生产月的结束，前期减停产煤矿有复产动作。现货竞拍成交市场有 ...