证券研究报告 部分农药价格同比上行，公司强化核心品种销售下销量同比增长 行业产能过剩叠加市场需求不足，25 年以来农药价格整体同比下行。据中 农立华和百川盈孚，25 年公司主产品高效氯氟氰菊酯/联苯菊酯/草甘膦/硝 磺草酮 / 吡唑醚菌酯 / 丙环唑 / 烯 草 酮 原 药 市 场 均 价 分 别 为 10.9/12.9/2.5/8.5/15.2/7.0/10.5 万元/吨 yoy+1%/-4%/-1%/-10%/-6%/ -11%/+53%。25 年公司原药/制剂业务收入 73/15 亿元，yoy+14%/-3%，公 司强化原药核心品种销售，加快新品布局，公司原药/制剂销量 11.3/3.7 万 吨，yoy+14%/+1%，原药/制剂均价 6.5/4.1 万元/吨，yoy+0%/-4%。部分 原料价格上涨等影响下，25 年公司综合毛利率 yoy-1.1pct 至 22.0%。 草甘膦等产品价格近期有所上涨，农药行业景气有望改善 据百川盈孚，2026 年 3 月 30 日，公司主产品高效氟氯氰菊酯/联苯菊酯/草 甘 膦 / 吡 唑 醚 菌 酯 / 丙 环 唑 / 烯 草 酮 原 药 市 场 均 价分 别 为 ...