各位投资者朋友大家上午好欢迎来到2025年收官的年终的宏观策略谈我们今天关注对26年中国宏观政策的定调 对产业竞争格局和出口的前景还有就是经历了美联储的降息会议和中国的经济工作会议之后现在对于美股欧股和亚洲的股票的资产配置的博弈 今天像往常一样我会来抛砖引玉紧接着我们的首席策略师Laura会讲中美重量级会议之后对全球股市配置的最新看法我的同事郑林会讲刚刚出炉的经济数据对接下来经济工作会议也已经结束了12月到一季度之间几个政策抓手的时间顺序的想法 刚刚公布的数据反映出来的四季度的一些倾向可能让这种前置有了迫切感但这个前置更多的还是投向了基建比如说城市更新地下管网改造绿色转型的储能电网以及一些跟AI算力中心相关的公共开支领域 那么当然到了一年之中的六到九月份之间如果上半年的形势演绎从地产到物价到就业有进一步的情况的出现像刚才我们讲到的形势比人强也可能会追加相当于GDP0.5个点的新增的裁定空间我觉得现在国务院以及决策层是有这方面的灵活性进行相继抉择的 同样我们也考虑到当前整个中国经济打破通缩到足且长但是产业竞争的亮点是不乏的所以我们的亚洲经济学家Derek会来汇报一下我们刚刚出炉的一份深度报告对于中国的产业竞争格 ...