Group 1: Market Trends and Financial Metrics - The CDS prices of large tech companies are significantly lower than the overall level of high-yield bonds, with Oracle at 118.8 basis points compared to a basket of high-yield bonds at 341.6 basis points[4] - The total debt to EBITDA ratio for S&P 500 companies has dropped to 3.6 times, the lowest level in 30 years, compared to 5.1 times for MSCI World Index constituents[7] - The capital expenditure to free cash flow ratio for S&P 500 companies is at 0.7, below the global average of 0.8, indicating conservative spending[10] Group 2: Employment and Economic Indicators - Part-time employment has rebounded, potentially boosting U.S. employment data in the second half of the year, with voluntary part-time workers reaching 22.89 million, a five-month high[16] - Non-farm employment growth in the first half of the year was primarily driven by full-time jobs, while the second half may see a shift towards part-time jobs[16] Group 3: Risk and Investment Insights - The equity risk premium (ERP) for the CSI 300 Index is at 4.6%, which is one standard deviation above the 16-year average, suggesting potential for valuation uplift[18] - The forward arbitrage return for China's 10-year government bonds is at 27 basis points, 57 basis points higher than in December 2016, indicating improved returns[21] - The copper-gold price ratio has decreased to 2.7, while the offshore RMB exchange rate has risen to 7.1, signaling diverging trends in demand and currency valuation[26]

这份汇集201家保险公司、34家保险资产管理公司调研数据的权威报告，不仅记录了保险资金投资资产的流动轨迹，更描画出行业在波动市场中的收益情 况。综合收益率方面，2024年，保险公司综合收益率集中区间较2023年显著上升；保险资管行业整体投资收益率显著高于上一年度。在业内人士看来，对于 保险公司、保险资管公司而言，正处于迈向专业化、市场化的关键转折点，如何在复杂经济环境中稳步前行成为命题作文。 万亿险资的"进退之道" 当债券利率持续走低、优质非标资产供给减少的"资产荒"渐成常态，保险资金如何破局？ 《报告》显示，2024年，参与调研的201家保险公司投资资产规模合计30.55万亿元，同比增长16.93%。从资产配置结构来看，2024年末，保险资金继续保持 较为稳健的配置结构，以利率债、信用债和股票投资为主，合计占比59%，同比上升1.4个百分点。 深入资产配置的肌理，2024年，现金及流动性资产占比2.9%，同比下降1个百分点；银行存款占比6.9％，同比下降0.1个百分点；股票占比8.3%，同比上升 0.9个百分点，其中股票成为屈指可数的增长领域。 规模达数十万亿元的保险资金最新动向出炉。11月24日，中国银行 ...

以下文章来源于兴证全球基金 ，作者与您相伴的 兴证全球基金 . 投资理财，有温度，有深度，有态度。 ↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：兴证全球基金 来源：雪球 上周以来 ， A股市场大幅回撤 ， 上证指数上周下跌-3.9% ， 创业板指跌-6.15% （ 数据来源于wind ， 数据区间2025/11/17-2025/11/21 ） ， 面对市场的波动 ， 如何从容应对 。 我们试图通过梳理过往伯克希尔致股东的信 ， 探寻巴菲特与芒格对待市场波动时的智慧 ， 更重要的是 ， 我们也能从中窥见 ， 巴菲特与芒格在 面对市场波澜时的思想进化历程 。 " 真正重要的是独立思考而不是投票表决 "—— 1990年 宏观背景 ： 第三次石油危机 1990年 ， 第三次石油危机爆发 ， 中东地区局势持续震荡 ， 全球对美国经济衰退的担忧 ， 使得美股经历了自1981年以来的最差年份 。 伯克 希尔在当年的致股东信中这样写道 ： 当然以上所述并不代表不受欢迎或注意的股票或企业就是好的投资标的 ， 反向操作有可能与从众心理一样的愚蠢 ...

年底大家都在冲刺KPI，时间紧、任务重，看文章的时间很稀缺，我们今天就直接上干货。首先，我们 总结并回答大家现在关心的三个问题： 对市场怎么看？ 今年的大A是结构牛，并不是普涨行情，现在沪指在4000点关口震荡，前期上涨较多的创新药、AI产业 链近期也有所回调，板块和行业之间的轮动加速，赚钱难度进一步提升。 要怎么投资？ 鸡蛋不要装到一个篮子里。大A继续上涨，持仓的权益资产也能跟着"喝点汤"，股市下跌时，重仓资产 也不要是"挨重锤"的对象。因此，比较好的策略是资产配置。股票、债券、商品（黄金、原油）等等， 做到资产层面的分散。 如何省心配？ 做好资产配置的核心是在合适的时间、在合适的位置，以合适的比例配到不同的资产。对于普通投资者 来说，无论是个人精力还是涉猎广度，都挺难做到。因此，建议选择专业投资机构，通过基金组合省心 配置。比如稳健型投资者可以选择"固收+"，不管是股债一九（低波）、二八（中波）、三七（高 波），都有合适的产品能对接大家的需求。 不过，投资者可能会想，为什么要交给专业机构？这主要是基金经理在投资经验、行业判断和策略执行 力上胜率往往更高。我们就以最近在发产品的基金经理举个例子，例如广发集辉 ...

格隆汇11月24日丨中原内配(002448.SZ)公布，为进一步提升公司资源整合能力，优化资产配置， 中原内配集团股份有限公司拟以0元价格受让焦作通财创新创业投资基金(有限合伙)(简称"焦作通财")持 有的河南空天产业基金合伙企业(有限合伙)(简称"河南空天产业基金"或"合伙企业")对应认缴出资 5,000.00万元(实缴出资额0元)的合伙份额，并作为有限合伙人与河南空天产业基金其他合伙人签订合伙 协议，履行出资义务。 ...

在投资领域，我们常常寻找能够预示经济与市场走向的领先指标，指导资产配置。 "铜油比"就是近年来备受投资者关注的一项的有意思的指标，它通过对比铜和原油这两种大宗商品的 价格，提供了一种观察经济周期的重要视角。 基于两者特性，铜油比的变化就像是经济的"体温计"： 当铜油比上升时，铜价涨幅快于油价，通常意味着经济复苏、工业活动活跃。 当铜油比下降时，油价涨幅快于铜价，可能预示经济放缓或面临"滞胀"风险（经济增长停滞与通货膨 胀并存）。 预测市场的领先指标 经济周期的"体温计" 我们通过AI问答互动，尝试对这个指标一探究竟。 在AI大模型看来，铜油比之所以具备"预测能力"，源于铜与油在经济中的不同角色。 铜被誉为"铜博士"，广泛应用于电力、建筑、交通和新能源等领域，其需求与经济增长、尤其是制造 业和基建投资活动密切相关。铜价上涨通常反映出工业需求旺盛和经济扩张。 原油则被称为"工业血液"和"通胀之母"。其需求相对刚性，但价格极易受到地缘政治和供给端影响。 油价过快上涨往往会推高全球生产成本，引发通货膨胀。 | 铜油比状态 | 宏观经济环境 | 资产配置建议 | | --- | --- | --- | | 铜油比上升 ...

以下文章来源于六亿居士 ，作者六亿居士 ↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 六亿居士 . 雪球2024年度十大影响力用户。每周发布指数估值表，坚持指数基金(ETF)低估定投，分享指数基金基础分析，让我们：买入有依，持有有底，卖出有 据。 上周连跌5天 ， 中证全指合计下跌-5.05% ， 是本轮牛市以来跌幅较大的一周 。 自上证指数站上4000点后 ， 市场整体温度突破60度后 ， 行 情震荡加剧 ， 市场出现了一定的分歧 。 作者：六亿居士 来源：雪球 在过往的小半年里 ， 61提到最多的是 缓一缓 。 基于策略的安全边际考量 ， 当市场进入正常偏高估值后 ， 交易的胜率会下降 、 波动会加剧 ， 有类似的回撤再正常不过 。 如果经验不足 、 策略不够稳定 ， 很容易被情绪牵着走 。 涨的时候冲动加仓 ， 跌的时候心态崩盘 ， 一轮波动下来 ， 不仅没有增加收益 ， 反 而破坏了原本应该长期执行的计划 。 因此 ， 降低短期预期 、 提高安全边际 、 坚守长期计划 ， 是面对此类问题的基本前提 。 事实上 ， 从长期收益 ...

上证180ETF指数基金紧密跟踪上证180指数，上证180指数从沪市证券中选取市值规模较大、流动性较 好的180只证券作为样本，反映上海证券市场核心上市公司证券整体表现。 数据显示，截至2025年10月31日，上证180指数(000010)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、紫金矿 业(601899)、恒瑞医药(600276)、中国平安(601318)、药明康德(603259)、寒武纪(688256)、工业富联 (601138)、中芯国际(688981)、招商银行(600036)、长江电力(600900)，前十大权重股合计占比26.29%。 上证180ETF指数基金(530280)，场外联接(平安上证180ETF联接A：023547；平安上证180ETF联接C： 023548；平安上证180ETF联接E：024609)。 截至2025年11月24日 11:08，上证180指数(000010)成分股方面涨跌互现，广汽集团(601238)领涨 10.00%，中航沈飞(600760)上涨3.59%，三六零(601360)上涨3.49%；工业富联(601138)领跌。上证 180ETF指数基金(530280) ...

他的"敬畏市场"与"弱者思维"投资哲学，以及横跨量化、股、债的复合型能力圈，叠加 超长周期、 跨市场研究， 正使他及团队成为公募FOF领域独具特色的实践者。 数据显示，2025年以来，由刘欣掌舵的民生加银康宁稳健养老目标一年FOF净值增长率接近8%，超 越业绩基准3.51%，最大回撤-1.95%，低于同类均值，体现了良好的稳健性。 当前低利率、高波动的环境下，随着传统理财收益吸引力下降，投资者对于中低波动、绝对收益产品 的需求显著提升。 近年来，公募FOF凭借资产配置与风险分散功能，正逐渐成为满足这一需求的重要工具。 作为公募 FOF 先行者，民生加银基金持续加大对这一品类的布局力度。 民生加银基金总经理助理兼资产配置部总监刘欣，这位拥有超18年从业经验的"老将" 致力于将量化 科学方法论、多资产实战经验与宏观战略视野有机融合， 率队选择了一条务实而坚定的道路： 聚焦 可解之事，摒弃对短期市场涨跌的预测，回归资产配置本源，通过构建分散化的FOF组合，穿越波 动，追求长期胜率。 民生加银基金总经理助理兼资产配置部总监 刘欣 聚焦可解之事 从预测市场转向应对市场 深耕公募基金管理逾12载，刘欣是一位能力圈极为全面 ...

当前低利率、高波动的环境下，随着传统理财收益吸引力下降，投资者对于中低波动、绝对收益产品的 需求显著提升。 他的"敬畏市场"与"弱者思维"投资哲学，以及横跨量化、股、债的复合型能力圈，叠加超长周期、跨市 场研究，正使他及团队成为公募FOF领域独具特色的实践者。 数据显示，2025年以来，由刘欣掌舵的民生加银康宁稳健养老目标一年FOF净值增长率接近8%，超越 业绩基准3.51%，最大回撤-1.95%，低于同类均值，体现了良好的稳健性。 聚焦可解之事 从预测市场转向应对市场 深耕公募基金管理逾12载，刘欣是一位能力圈极为全面的基金经理，其专业能力横跨多个关键领域，形 成了独特且坚实的复合型知识体系。 近年来，公募FOF凭借资产配置与风险分散功能，正逐渐成为满足这一需求的重要工具。 作为公募FOF先行者，民生加银基金持续加大对这一品类的布局力度。 民生加银基金总经理助理兼资产配置部总监刘欣，这位拥有超18年从业经验的"老将" 致力于将量化科 学方法论、多资产实战经验与宏观战略视野有机融合，率队选择了一条务实而坚定的道路：聚焦可解之 事，摒弃对短期市场涨跌的预测，回归资产配置本源，通过构建分散化的FOF组合，穿越波动 ...