摘要 结构性分化 愈发 显著 进入四季度以来，锂电产业链进一步沉浸在回暖的气息之中。 随着六氟磷酸锂、VC等价格自底部大幅拉升，电解液板块股价反弹，市场做多情绪显著回升。 若穿透二级市场的喧嚣，深入审视上市公司的公告与决策，会发现新一轮资本开支并未如2021年 那般呈现"全面潮涌"的态势。 当前的扩产图景呈现出极强的结构性分化：磷酸铁锂、负极材料、铜箔及涂覆隔膜等环节正在逆势 加码，而高镍三元、电解液本体及锂盐环节的国内扩产则显得更为审慎，更多处于"捂紧钱袋"的 状态。 这轮扩产背后的逻辑已发生本质变化，正从总量的军备竞赛转向规格与成本的极致博弈。 在扩产信号最为强烈的磷酸铁锂领域，富临精工的动作颇具代表性。10月28日，其子公司宣布在 四川德阳投资40亿元，建设年产35万吨新型高压实密度磷酸铁锂项目。 这一决策并非简单的产能堆砌，而是明确指向高压实密度、高能量密度车型及储能场景的结构性需 求。 对富临精工而言，这是在原有产品基础上向高端规格迁移的关键一步，意在锁定下一轮车型平台和 储能项目的市场份额。 与之呼应的是丰元股份，随着需求回暖，其在四季度显著调高了在建项目的推进节奏。 这意味着LFP赛道的竞争，已 ...