期货研究报告 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 观点参考 宝城期货动力煤早报（2026 年 2 月 3 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | | | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 参考观点：震荡 核心逻辑：进入迎峰度冬关键时期，居民生活用电明显改善，且距离春节尚有两周时间，工业用 电尚未回落，短期内电厂煤炭日耗进入全年顶峰时段，下游电厂和其他终端企业补库需求仍存， 支撑煤价企稳小幅反弹。不过，在 1 月旺季的背景下，港口 5500K 煤价全月仅小幅上涨 11 元/吨， 同样反映出了当前煤炭基本面的乏力，以及市场对后续煤炭供需格局的偏空预期。整体来看，短 期需求旺盛、北港库存持续去化，以及下游终端企业仍有补库需求等因素支撑煤价小幅反弹，但 动力煤中长期基本面仍有压力，预计节前煤价低位窄幅运行，短期或维持小 ...

2025 年 6 月 9 日 动力煤：需求仍待释放，宽幅震荡 刘豫武 投资咨询从业资格号：Z0021518 liuyuwu025832@gtjas.com 【昨日内盘】 动力煤 ZC2507 昨日暂无成交，先前开盘 931.6000 元/吨，最高 931.6000 元/吨，最低 840.0000 元/吨，收 于 840.0000 元/吨，较上一交易日结算价波动-51.4 元/吨，成交 18 手，持仓 0.0000 手。 【基本面】 1、南方港口外贸动力煤报价：广州港 5500 大卡澳煤库提含税 700 元/吨，广州港 5000 大卡澳煤库提含税 价 615 元/吨，广州港 3800 大卡印尼煤库提含税价 444 元/吨，广州港 4200 大卡印尼煤库提含税价 486 元/ 吨，广州港 4800 大卡印尼煤库提含税价 596 元/吨，防城港 3800 大卡印尼煤库提含税价 448 元/吨，防城 港 4700 大卡印尼煤库提含税价 581 元/吨。 2、国内动力煤产地报价：山西大同南郊 5500 大卡动力煤坑口含税价 497 元/吨，鄂尔多斯达拉特旗 4000 大 卡动力煤坑口含税价 263 元/吨，鄂尔多斯达拉 ...

2025 年 6 月 3 日 动力煤：底部阶段企稳运行 刘豫武 投资咨询从业资格号：Z0021518 liuyuwu025832@gtjas.com 【昨日内盘】 动力煤 ZC2506 昨日暂无成交，先前开盘 931.6000 元/吨，最高 931.6000 元/吨，最低 840.0000 元/吨，收 于 840.0000 元/吨，较上一交易日结算价波动-51.4 元/吨，成交 18 手，持仓 0.0000 手。 期货研究 ee 商 品 研 究 【基本面】 1、南方港口外贸动力煤报价：广州港 5500 大卡澳煤库提含税 706 元/吨，广州港 5000 大卡澳煤库提含税 价 621 元/吨，广州港 3800 大卡印尼煤库提含税价 469 元/吨，广州港 4200 大卡印尼煤库提含税价 507 元/ 吨，广州港 4800 大卡印尼煤库提含税价 605 元/吨，防城港 3800 大卡印尼煤库提含税价 467 元/吨，防城 港 4700 大卡印尼煤库提含税价 590 元/吨。 2、国内动力煤产地报价：山西大同南郊 5500 大卡动力煤坑口含税价 498 元/吨，鄂尔多斯达拉特旗 4000 大 卡动力煤坑口含税价 2 ...