国庆节后，国内尿素价格继续下跌。10月10日，山东中小颗粒出厂价在1500～1570元；山西中小颗粒出 厂价更是低至1490～1520元，同比跌幅均超过20%，环比9月份跌幅超过6%。业内专家指出，10月份华 北和黄淮地区持续降雨，秋季玉米收割及小麦种植进度缓慢，进一步加剧市场需求的低迷状态。 产能增加 需求不振 中国氮肥工业协会统计数据显示，今年上半年新增尿素产能251万吨，总产能达到7640万吨；下半年预 计新增产能341万吨，总产能将达到7900万吨。而根据隆众资讯的统计，今年前8个月尿素产量达 4743.56万吨，同比增长9.7%，日产19万吨以上成为常态，预计全年供过于求的产量达500万～600万 吨，2026年预计供过于求的产量为1000万吨。 从农业需求看，2025年夏粮播种面积同比减少52万亩；早稻播种面积减少17.9万亩；受种植面积增长放 缓影响，今年农业需求增量有限。从工业需求看，主要细分领域三聚氰胺受房地产行业低迷拖累，国内 需求增量有限，仅依赖出口带动部分产量，但整体增量空间不足。上半年三聚氰胺价格同比下跌 7.13%，行业利润空间收窄，部分企业被迫调整生产。电厂脱硫脱硝需求在年末收缩 ...

专题报告 2025-05-14 刘洁文 能化研究员 从业资格号：F03097315 交易咨询号：Z0020397 0755-23375134 liujw@wkqh.cn 尿素：出口消息落地后价格何去何从？ 报告要点： 4 月 30 日，也就是五一节前最后一个交易日，有两个市场传闻，一个传 5 月 10 日要公布出口 消息，另外一个传 5 月 16 给符合出口的企业划分二铵出口数量，一共 350 万吨出口数量，窗 口期为 6-10 月份。市场受消息影响当日 09 合约大涨超 7%，随后过节期间企业纷纷上调报价， 市场在乐观预期推动下拿货好转，企业收单走高。过节期间关于出口的消息并未被证伪，现货 报价依旧维持偏强走势，以提涨为主，节后关于出口的消息继续发酵，化肥出口座谈会对于化 肥出口做出了安排，提出暂定化肥出口窗口为 5-9 月份，出口总量严格控制在不超过 2023 年 出口规模，明确本年度禁止向印度出口化肥等措施。自此，前期关于放开出口的消息逐步被证 实，市场情绪开始逐步恢复平静，价格波动开始回落。 本周国内生产企业开工回到中高位，日产接近 20 万吨，短期暂未有新增检修计划，预计开工高 位维持。随着新增产能 ...