晨会纪要 第一创业证券研究所 核[心Ta观bl点e_：Summary] 证券研究报告 点评报告 2025 年 7 月 1 日 6 月 30 日 9 点半国家统计局公布 6 月 PMI 数据。 电话：0755-23838533 评论： 6 月中国制造业 PMI 为 49.7%，较上月回升 0.2 个百分点。其中，大型企业为 51.2%， 较上月回升 0.5 个百分点；中型企业为 48.6%，较上月回升 1.1 个百分点；小型 企业为 47.3%，较上月回落 2 个百分点，不同规模企业间的景气度分化明显。 6 月生产指数为 51%，较上月回升 0.3 个百分点。从需求上看，6 月新订单为 50.2%， 较上月回升 0.4 个百分点；而 6 月新出口订单为 47.7%，较上月回升 0.2 个百分 点。6 月制造业供需双方均有所回升，由于 PMI 中新订单指数重新回到扩张区间， 显示内需强于外需。 用新订单减去产成品库存来代表供需关系，6 月这一指数 2.1%，较上月回落 1.2 个百分点；以采购量与在手订单之差来代表企业生产积极性，6 月为 5%，较上月 回升 2.2 个百分点。6 月采购量为 50.2%，较上月回 ...