2026年是"十五五"开局之年。通读政府工作报告和计划报告，"融合"之意贯穿始终，北京青年报记者注 意到，北京提振消费的有效需求深度蕴含于多元融合的发展格局之中。 无论是从文商旅体展的场景联动，还是"八站两场"交通体系的高效接驳，乃至现代服务业与先进制造业 的深度协同，这些融合路径不仅重塑城市功能格局，更成为激发消费活力、优化投资结构、提升民生福 祉的关键支撑。 文商旅体展融合 激活消费新空间 "融合"的第一层含义是文商旅体展融合。 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出"推进文旅深度融合，大力发 展文化旅游业，以文化赋能经济社会发展。"北京不仅严格遵循这一重大原则，而且不断深化，将"文旅 深度融合"进一步扩展到了"文商旅体展融合发展"，在全国起到了"做示范立标杆"的带头作用。 "融合"的第二层含义是站城融合。 如今，北京的综合交通枢纽不再是功能单一的客流集散、换乘场所，而是朝着站城融合的活力中心转 变，未来让市民、乘客享受更加方便快捷的生活。2025年年末，坐落于北京城市副中心综合交通枢纽内 的北京通州站正式投入运营，标志着北京正式迈入"八站两场"综合交通枢纽新阶段，成为国内首个拥 ...

来源：熊园-国盛证券首席经济学家 国盛证券宏观分析师，薛舒宁 每半月，我们基于"供给、需求、价格、库存、交通物流、流动性"6大维度，跟踪最新高频变化，本期为近半月（2026.1.12—2026.1.25）综述。 核心结论：近半月高频变化有三：一是开年以来二手房销售改善，环比强于季节性，同比降幅收窄至7.3%（2025年12月同比降26.5%）；新房销售则继续 走弱，环比弱于季节性，同比降38.6%（2025年12月同比降26.6%）；二是主要大宗商品价格延续上涨，布伦特原油、焦煤、铜价格环比分别上涨5.4%、 3.4%、2.1%；三是汽车零售继续走弱，反映消费内生动能仍偏弱。 1、继续提示：实现"十五五"良好开局是硬要求，2026年GDP目标可能定为4.5-5%、仍属偏高水平，短期紧盯一季度"开门红"的相关举措、有4大关注，包 括地方两会（1月下旬至2月上旬）等。对资产而言，继续提示：大环境还是市场的好朋友，可以乐观点、调整就是机会。 >供给：供给：上游开工走势分化，中下游汽车开工率回升； >需求：需求：二手房销售延续改善，新房销售延续走弱； >价格：上游资源品价格多数上涨； >库存：工业金属库存增加； >交 ...

2026 年 1 月公布的2025年中国香港市场私家车新车品牌首次登记量增长率榜单公布，广汽埃安以714.9%的同比增长率登顶增幅榜首。 2024年，广汽埃安首家中国香港展厅在九龙湾开业，举办香港品牌暨AION Y Plus产品发布会。到2025年8月，广汽埃安在香港已开设1家位于 北角汇三期的品牌中心、坐落在九龙湾、湾仔、沙田、红磡等区域的7家品牌展厅，以及2家维修中心，并给香港带来AION Y Plus、AION Y Plus智尊版、AION V、AION ES以及AION UT共5款广汽埃安车型。 | 序号 | 品牌 | | 销量(辆) | 增长率 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | | 埃安 | 1,809 | 714.9% | | 2 | | 东风奕派 | 602 | 374.0% | | 3 | T | 极氪 | 2,970 | 326.1% | | 4 | | 小鹏 | 1,995 | 308.8% | | 5 | | 比亚迪 | 9,751 | 67.6% | | 6 | | MINI | 859 | 55.6% | | 7 | | 腾势 | 797 ...

北京商报讯（记者 刘晓梦）近日，北京商报记者从一汽-大众大众品牌获悉，2026年一汽-大众大众品牌 将进入新商品大年，将推出8款全新车型。其中，一季度，一汽-大众大众品牌将发布5款新车，包括全 新速腾S和全新揽巡，是成为开年重磅产品。 其中，定位大五座SUV的全新揽巡，搭载第五代EA888 发动机，并配备IQ. Pilot增强驾驶辅助。随着全 新揽巡上市，一汽-大众"燃油车三步走"战略实现从A级到B级、从轿车到SUV的全覆盖。 ...

中经记者 郝亚娟 张漫游 上海 北京报道 近日，特斯拉中国正式推出限时超长期购车方案"特悠享"，罕见在中国市场提供长达7年的超低息贷款 服务，两家银行作为贷款银行。 《中国经营报》记者采访了解到，传统新车贷款期限普遍在1—5年。信用卡行业专家葛亮分析称，推出 7年期汽车金融贷款，对银行提出三方面考验，一是风险评估与定价难题，二是盈利与成本管理的挑 战，三是资金期限匹配的压力。银行贷款资金主要来自短期存款，而7年期贷款是长期资产，这种错配 可能给银行带来流动性管理压力。 政策松绑 其次是盈利与成本管理压力。葛亮分析称，长期限产品通常对应较低利率水平，在一定程度上压缩银行 利息收入空间，同时长期贷款的账户管理、风控跟踪等运营成本更高。 此外，资金期限匹配问题也不容忽视。葛亮指出，银行贷款资金主要来源于短期存款，而7年期汽车贷 款属于长期资产，期限错配可能加大银行的流动性管理压力。 惠誉博华结构融资部副总监郑飞进一步指出，贷款期限由5年延长至7年，对商业银行的产品设计能力提 出了更高要求。银行需要更精准地识别目标客户，判断其是否具备长期稳定的还款能力，同时还要评估 车辆价值在更长贷款周期内持续下降，对借款人还款行为 ...

本周 CS 汽车+2.2%。本周（1 月 18 日至 1 月 24 日，下同）上证 A 指周度 涨跌幅为+0.8%，深证 A 指涨跌幅为+2.2%，创业板涨跌幅为-0.3%。本周各 行业板块上涨居多，涨幅较大的行业板块为 CS 建材（+9.2%）、CS 石油石 化（+7.8%）和 CS 钢铁（+7.0%），下跌幅度较大的行业板块为 CS 银行 （-2.7%）、CS 通信（-1.7%）和 CS 食品饮料（-1.6%）。 汽车产业链各板块行情：本周，汽车行业二级板块多数上涨，其中汽车服务 板块周度涨幅最高，周涨幅为+5.2%； 汽车零部件和商用车板块有所上涨， 周涨幅分别为+3.9%和+3.7%；乘用车板块周度有所下降，周跌幅为-1.6%。 汽车行业三级板块多数上涨，其中底盘与发动机系统和汽车经销商板块周度 上涨较为明显，周涨幅分别为+5.8%和 5.6%。 ❑ 个股行情回顾 汽车板块个股：本周，汽车板块个股上涨居多。其中，涨幅居前的个股有新 坐标（+36.3%）、铁流股份（+33.0%）和联诚精密（+24.8%）；跌幅居前 的个股有交运股份（-7.5%）、恒帅股份（-6.9%）和慧翰股份（-5.2%）。 汽车行 ...

现在购买该配置车型，可享至高7000元购置税补贴、5000元置换礼、3000元换购礼及至高19548元新春 国补，另提供多种零息金融方案。 深蓝L06凭借OTA的持续升级迭代，不断优化智能驾驶与座舱交互体验。新车搭载磁流变悬架，兼顾操 控与乘坐舒适，同时配备有激光雷达和3纳米车规级座舱芯片，辅助驾驶能力与车机性能领先同级产 品。全系标配的金钟罩电池技术和高标准电芯，让车辆在CLTC工况下纯电续航最高可达670公里。 深蓝汽车针对L06推出了多重购车福利，包括5000元购置税补贴、至高5000元换购福运礼、至高18228 元新春国补，金融方案可享10万元5年贷3年0息或8万元2年贷0息。 1月21日，深蓝汽车针对旗下4款长续航车型——科技智能中型SUV S07、长续航磁流变激光智能轿跑 L06、全球时尚电动SUV S05、科技智享中型轿车L07——发布专属购车政策。相关政策从购车用户实 际需求出发，包括购置税补贴至高10000元，换购福运礼至高10000元，新春有国补至高20000元国补红 包，至高5年0息金融方案等，助力消费者实现"轻松购车、无忧用车"。 同时，深蓝汽车还为上述4款长续航车型推出到店礼、试驾礼 ...

► 本周行情 ：汽车板块本周表现优于市场 汽车板块本周表现优于市场。本周（ 1 月 19 日 -1 月 25 日） A 股汽车板块上涨 2.6% ，在申万子行业中排名第 14 位，表现优于沪深 300 （ -0.6pct ）。细分板块中，汽车服务、商用载货车、 汽车零部件、摩 托车及其他、商用载客车分别上涨 6.9% 、 4.8% 、 4.0% 、 1.4% 、 0.7% ，乘用车 -1.4% 。 ► 本 周观点： 本月建议关注核心组合 【 吉利汽车、小鹏汽车、比亚迪、伯特利、拓普集团、新泉股份、春风动力 】 。 ► 特 斯拉计划 2027 年面向公众销售机器人，关注机器人板块。 财联社 1 月 22 日报道，特斯拉 CEO 马斯克出席瑞士达沃斯世界经济论坛。他透露，特斯拉目前已在工厂中使用部分擎天柱执行简单任务，并预计到 2026 年底具备更复杂的工作能力。他进一步表示，特斯拉计划在 2027 年正式面向公众销售人形机器人，针对企业的交付预计在 2026 年下半年开始。中期来看， 特斯拉量产进程与技术路线迭代或仍是核心主线，宇树科技等国产机器人主机厂即将密集进入 IPO 阶段，有望成为板块强事件催化。客户维 ...

| 证券研究报告 | | --- | | 行业研究 | [Tabl 行业周报e_ReportType] 1 月 1-18 日全国乘用车市场零售 67.9 万辆，宇树科技 2025 年人形机器人实际出货超 5500 台 [Table_Industry] 汽车周报 [Table_ReportDate] 2026 年 1 月 25 日 2 | | | | [Table_StockAndRank] 汽车 | | | --- | --- | | 投资评级 | 看好 | | 上次评级 | 看好 | 赵启政 汽车行业分析师 执业编号：S1500525030004 邮箱：zhaoqizheng@cindasc.com [Table_Title] 1 月 1-18 日全国乘用车市场零售 67.9 万 辆，宇树科技 2025 年人形机器人实际出货 超 5500 台 [Table_ReportDate] 2026 年 1 月 25 日 投资要点： 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号金隅大厦 B 座 邮编：100031 请阅读最后一页免责声明及信息披露 ht ...

（来源：数局） 2020-2025年 中国车市的小电动销量从不足50万辆飙升至300多万辆 中国品牌占比近96%,几乎是唯一受益者 2020年起,随着宏光MINIEV、好猫、海豚、海鸥、缤果、星恩等诸多小电动的蜂拥而至与快 速爆款(小电动指车长小于4.55米的纯电乘用车),中国车市的小电动销量,从2020年的不足 50万辆,飙升至2025年的300多万辆,一路高歌猛进,实现惊人的六倍多增长。期间小电动占 中国乘用车(新车)的销量比例,由不足3%飙升至14%多,由边缘性产品摇身一变为主流产品; 在小电动强势崛起之际,中国品牌几乎是唯一受益者,中国品牌占小电动的销量比例一直维 � 持在90%以上的高位,2025年逼近96%; 2020-2025年,由于小电动强势崛起,且中国品牌几乎是唯一受益者,小电动为中国品牌贡献 了10%多的市场销量,为中国品牌市占率由30%多飙升至60%多贡献了三分之一的增量。如剩 下三分之二的增量也有小电动的间接贡献,其对中国品牌的崛起功不可没； 虽然小电动强势崛起,并让中国品牌充分受益,但小电动单车利润微薄,属于奥型的薄利多销型 产品,有些食之无味弃之可惜,至今仍让不少车企处于战略摇摆期 ...