[Table_StockNameRptType] 策略研究 月度报告 外部扰动与内部支撑的对决，波动加剧 [Table_RptDate] 报告日期： 2026-3-1 [Table_Author] 分析师：郑小霞 执业证书号：S0010520080007 电话：13391921291 邮箱：zhengxx@hazq.com 分析师：刘超 执业证书号：S0010520090001 电话：13269985073 邮箱：liuchao@hazq.com 分析师：张运智 执业证书号：S0010523070001 电话：13699270398 邮箱： zhangyz@hazq.com 分析师：陈博 执业证书号：S0010525070002 电话：18811134382 邮箱：chenbo@hazq.com 相关报告 1.策略月报《藏锋守拙—2026 年 2 月 A 股市场研判及配置机会》2026-02-01 2.策略月报《春风送暖—2026 年 1 月 A 股市场研判及配置机会》2026-01-04 3.策略季报《万境皆含春意—2026 年 一季度 A 股投资策略》2025-12-28 主要观点： 内需尚待提振。春节数 ...

存储行业复苏，公司业务大幅增长。2025年公司紧紧把握行业上行机遇，大力拓展全球头部客户，实现 了市场与业务的成长突破，产品销量同比大幅提升，公司营业收入同比增长68.72%。 格隆汇2月27日丨佰维存储(688525.SH)公布2025年度业绩快报，报告期内，公司营业收入大幅度增长， 共实现营业收入112.96亿元，同比增长68.72%；实现归属于母公司所有者的净利润8.67亿元，同比增长 437.56%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润7.96亿元，同比增长1,088.86%。 ...

又一宗半导体领域的并购宣告失败，原因还是估值。 近日，开普云（688228SH）公告，终止收购深圳金泰克所持南宁泰克100%股权交易。金泰克是一家专注于存储产品的企业，其 企业级 DDR4出货量在国内保持领先，同时也是企业级DDR5 内存产品国产化领域的头部厂商。 去年8月，开普云宣布收购南宁泰克后，上市公司股价屡创新高，总市值从不到45亿元飙升至超90亿元。 据公告，本次交易终止核心系市场环境变化及交易双方未就估值等核心条款达成一致。开普云称，终止事项不影响公司正常经 营，后续将持续聚焦AI业务转型，推进"算存运"AI基础设施布局。 值得一提的是，在公告交易终止的同时，开普云表示，将以集中竞价方式回购公司股份，计划回购资金总额不低于5000万元， 不超过1亿元，回购价格上限为不超过315元/股（含）。但这一护盘措施收效甚微。 金泰克的存储业务，属于经典存储业务，并非当前最为热门的存算一体新算力，但也在超级周期中获益。根据原计划，开普云 拟通过收购金泰克的存储产品业务，补齐公司在AI基础设施领域中的高性能存储能力，实现更加完善的AI软硬件一体化布局， 提升综合研发实力，增强产品竞争力，进一步放大业务发展空间。 ...

来源：环球网 【环球网财经综合报道】戴尔科技集团（纽约证券交易所代码：DELL）公布了截至2026年1月30日的 2026 财年第四财季及全年业绩报告。同时，公司还发布了2027 财年第一财季及全年业绩指引。 2026财年全年业绩摘要： 全年营收为1,135亿美元，同比增长19%，创历史新高。 全年每股摊薄收益为8.68美元，同比增长36%；全年非一般公认会计准则（以下简称"non-GAAP"）每 股摊薄收益为10.30美元，增长27%，均创历史新高。 全年运营现金流为112亿美元，创历史新高。 公司宣布现金股利增长20%，股票回购授权额度增加100亿美元。 2027财年业绩指引：全年营收按中间值计算增长23%，每股摊薄收益按中间值计算增长33%，non- GAAP每股摊薄收益按中间值计算增长25%。 2026财年第四财季业绩摘要： 第四财季营收为334亿美元，同比增长39%，创历史新高。 第四财季每股摊薄收益为3.37美元，同比增长57%；non-GAAP每股摊薄收益为3.89美元，增长45%，均 创历史新高。 运营现金流为47亿美元，创历史新高。 戴尔科技集团副董事长兼首席运营官Jeff Clarke表示 ...

证券日报网讯 2月25日，北京君正在互动平台回答投资者提问时表示，公司产品应用于大部分汽车品牌 中，某单一汽车品牌不会对公司业绩造成重大影响，但目前整体市场对存储的需求在增长。 （文章来源：证券日报） ...

记者|彭斐 编辑|金冥羽张益铭杜波校对|许绍航 2月24日，开普云召开董事会，正式审议通过了终止重大资产重组的议案，筹划了半年之久的重磅资本运作宣告落幕。 回溯2025年8月，开普云曾抛出一份"蛇吞象"式的收购预案，拟收购南宁泰克半导体有限公司（以下简称南宁泰克）100%股权 ，标的资产2024年的营收高 达开普云同期的3.83倍。 然而，受市场环境变化影响，交易双方未能就核心条款达成一致，逾半年的重组筹划最终折戟沉沙。 《每日经济新闻》记者注意到，在重组宣告失败的同时，叠加此前"连续二十个交易日内公司股票收盘价格跌幅累计达到百分之二十"的资本市场表现 ， 开普云火速抛出了一份资金总额不低于5000万元（含）、不超过1亿元（含）的股份回购方案以"救场"。 核心条款谈不拢致重组终止 这起曾引发市场强烈关注的重大资产重组，始于2025年8月底。 2025年8月25日，开普云披露预案，拟通过支付现金的方式购买深圳市金泰克半导体有限公司（以下简称深圳金泰克）持有的南宁泰克70%股权。同时， 开普云拟以发行股份的方式购买深圳金泰克持有的南宁泰克剩余30%股权并募集配套资金。在这份复杂的交易设计中，深圳金泰克需将其存储产 ...

据2025年8月披露的重组预案，公司拟通过支付现金的方式向深圳金泰克购买其持有的南宁泰克70%股权，交易对方深圳金泰克将其存储产品业务的经营 性资产转移至南宁泰克。此次交易预计构成关联交易。 2月24日晚间，开普云(688228)发布公告称，自筹划本次重大资产重组事项以来，公司积极组织交易各方、各中介机构推进本次重大资产重组各项工作。 受市场环境变化影响，交易双方未能就交易核心条款达成一致意见。经公司董事会充分审慎研究，决定终止本次重大资产重组事项。 业绩方面，开普云在经历连续两年净利润下滑后，预计2025年将出现亏损。根据公司预测，去年其归母净利润预计为-800万元至-1200万元，同比下降幅 度达139%至158%；预计扣非净利润为-1850万元至-2250万元，同比下降309%至355%。 开普云解释称，公司基于谨慎性原则，预计对商誉计提减值准备1600万元至1800万元，剔除前述因素影响后，公司预计2025年年度实现归母净利润为400 万元到1000万元，预计扣非净利润为-50万元到-650万元。 报告期内，公司持续深化AI技术在行业客户等核心应用场景的落地渗透，持续进行AI技术的研发投入，但由于相关 ...

香农芯创（300475.SZ）2月24日在投资者互动平台表示，尊敬的投资者，您好！目前公司存储业务（包 括自主品牌"海普存储"及存储产品分销业务）订单随客户订单预测及市场供需动态调整。公司将持续关 注存储市场趋势，深化客户合作，业务情况请关注公司后续披露的定期报告。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：目前公司储存2026产能是否已被预订完？2027年后产 能是否有客户洽谈中？ ...

报道称，这一系列动作已引起部分北美合作伙伴的不满。一位不愿具名的联想顶级合作伙伴公司的CEO 表示，这封信给了供应商一个涨价的"借口"："他们实际上是在说，'我们会接你的订单，但如果我们不 能及时发货，就要重新定价。'这给了他们一个逃避责任的办法。"不过，这位CEO也对OEM厂商的处境 表示"理解"。 这一消息已得到联想方面的证实。联想北美区总裁瑞安.麦考迪(Ryan McCurdy)在接受CRN采访时表 示："我们不得不且将继续调整条款，这是无法回避的。我们已经制定了一些非常明确的政策，规定了 本季度将如何接收订单、如何定价以及如何履行交付时间表。" 和很多厂商一样，联想的成本压力源于全行业内存的短缺与涨价。科技媒体TechRadar去年已爆料称， 包括戴尔、联想、惠普和HPE在内的主要OEM厂商将大幅提价，预计服务器成本将上涨约15%，PC价 格将上涨约5%。 根据TrendForce集邦咨询存储器产业调查，2026年第一季度，AI与数据中心需求持续加剧全球存储器供 需失衡，原厂议价能力有增无减，预估第一季度整体Conventional DRAM合约价将上涨90-95%，NAND Flash合约价也将上涨 ...

Group 1 - The core viewpoint of the news highlights a significant increase in semiconductor storage product prices since Q1 2026, with expectations for continued price rises throughout the year due to limited global supply and strong demand [1] - The semiconductor ETFs, particularly the high "equipment" content ETFs, have shown positive performance, with the 科创半导体ETF (588170) up by 0.79% and the 半导体设备ETF华夏 (562590) up by 1.04% [1] - Companies such as 天岳先进, 和林微纳, and 兴福电子 have experienced notable stock price increases, indicating a positive market sentiment towards the semiconductor sector [1] Group 2 - 招商证券 forecasts a continued trend of storage shortages extending into 2027, driven by a combination of rising prices and limited new supply [1] - The focus for investors should be on the performance of storage, equipment, and the overall industry chain, as these areas are expected to see significant growth in the coming year [1] - The 半导体设备ETF华夏 (562590) and its linked funds are positioned to benefit from the global chip price surge, with approximately 63% of its index comprising semiconductor equipment [1]