德银认为，人民币点心债市场正从一个边缘化的"小众市场"演变为一个具有重要配置价值的"主流资产"，一个历史性的发展机遇窗口已经打开。 据追风交易台，12月3日，德意志银行发布报告指出，这一转变由三大核心驱动力支撑： 总而言之，点心债市场正在进入一个"发行扩大-流动性增强-吸引更多投资者-鼓励更多发行"的良性循环。投资者应密切关注这一市场的扩容，将 其视为全球资产配置中一个愈发重要的组成部分。 发行井喷：市场规模与参与主体双重扩张 需求之谜：从投机驱动到交易驱动的坚实基础 历史上，投资者需求不足是限制点心债市场发展的主要瓶颈。2010年代初期的繁荣与人民币升值预期高度绑定，当2015年人民币开始贬值时，市 场迅速萎缩，发行量在2017年骤降至不足500亿元人民币，仅为2014年峰值的六分之一。 点心债市场的增长势头惊人。报告数据显示，以人民币计价、在香港发行的点心债，其年度发行量已从2021年的3000亿元人民币，激增至2024年 的8500亿元人民币，预计今年（2025年）将达到9000亿至1万亿元人民币的规模。目前，市场存量规模已达1.8万亿元人民币。 驱动发行的核心动力是人民币作为融资货币的强大吸引力。较低 ...