2026 商业航天主线行情展望 20260108 摘要 商业航天发展可分为基建投入期和应用爆发期。基建期关注资本开支爆 发拐点，应用期关注应用端公司及细分场景。新兴技术发展通常遵循这 两个阶段。 国内运营商体制压缩卫星互联网民用空间，但基站寿命周期预示 2030 年前后将迎来新一轮通信资本投入高峰，卫星网络将在偏远地区替代地 面网络，预计 2027-2028 年产业资本将爆发。 火箭可回收技术成熟度和 ITU 法规是供给侧关键因素。国内大推力可回 收火箭预计 2027-2028 年实现技术成熟，ITU 法规要求 2027 年前完 成试验星发射和密集组网，多重因素指向 2027-2028 年为产业爆发期。 偏远地区网络覆盖是未来五年确定性应用场景，实现地面运营商少亏钱、 卫星运营商多赚钱的双赢。应关注具有明确需求且能形成完整商业闭环 的应用。 卫星通信市场被视为万亿级市场，基于 SaaS 业务特性和用户密度分析， 约 25%的中国人口生活在地面通信不经济地区，对应 2000 亿元以上市 场规模，加上其他环节，稳态市场空间可达 2,500 亿元以上。 Q&A 基建投入期中，资本开支何时会爆发？会达到什么高度？ 当 ...