2026 商业航天主线行情展望 20260108 摘要 商业航天发展可分为基建投入期和应用爆发期。基建期关注资本开支爆 发拐点，应用期关注应用端公司及细分场景。新兴技术发展通常遵循这 两个阶段。 国内运营商体制压缩卫星互联网民用空间，但基站寿命周期预示 2030 年前后将迎来新一轮通信资本投入高峰，卫星网络将在偏远地区替代地 面网络，预计 2027-2028 年产业资本将爆发。 火箭可回收技术成熟度和 ITU 法规是供给侧关键因素。国内大推力可回 收火箭预计 2027-2028 年实现技术成熟，ITU 法规要求 2027 年前完 成试验星发射和密集组网，多重因素指向 2027-2028 年为产业爆发期。 偏远地区网络覆盖是未来五年确定性应用场景，实现地面运营商少亏钱、 卫星运营商多赚钱的双赢。应关注具有明确需求且能形成完整商业闭环 的应用。 卫星通信市场被视为万亿级市场，基于 SaaS 业务特性和用户密度分析， 约 25%的中国人口生活在地面通信不经济地区，对应 2000 亿元以上市 场规模，加上其他环节，稳态市场空间可达 2,500 亿元以上。 Q&A 基建投入期中，资本开支何时会爆发？会达到什么高度？ 当 ...

当下，全球仍然有超过20亿人尚未接入网络。主要原因在于农村偏远地区的覆盖存在技术和成本难题。 因此，低轨卫星通信可以充分利用其优势，弥补地面蜂窝通信局限，完善全球半数人口的移动互联，实现网络的全球覆盖，完善全球互联生态。 年后第二个交易日，市场延续强势表现，早盘沪指成功突破4050点，刷新2015年7月底以来的新高。在政策扶持、技术驱动以及市场做多情绪的共同助推 下，卫星产业ETF（159218）盘中再创历史新高，达到1.853，技术上维持多头排列，行情有望延续。 前几大权重股方面，中国卫星、中国卫通纷纷续创历史新高，资金热度不减。 卫星通信作为一项新兴的技术，对比传统蜂窝通信基站具有较好的网络覆盖经济性。 资讯所属栏目还有更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> | 股票名称 | 持仓市值(元) | 持仓数量 | 相对上期增减 | 占股票同值比 | 日産実済値比 | 旨流通股本比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 航天电子 | 39,928,905.00 | 3,421,500 | | 10.44% | 10.34% | 0.10% | | 中国口营 ...

交易所数据显示，截至10时12分，北方导航涨幅达10.01%，最新价18.02元，总市值272.53亿元，封板 资金11.31亿元，成交额17.77亿元，换手率6.89%。该股低开后整体呈现震荡上行走势，早盘以16.05元 低开，经过短暂震荡调整后从9时45分左右开始逐步攀升，上涨动能持续增强，进入10点后涨幅明显扩 大，股价快速上扬至18.02元。 市场炒作聚焦于北方导航在导航控制和弹药信息化技术领域的业务布局，其涵盖制导控制、导航控制、 卫星通信等产品和技术，契合商业航天、低空经济等产业发展热点。 消息面上，"十五五"规划建议将商业航天列为战略性新兴产业，商业航天有望迎来黄金发展期。多地出 台政策支持低空经济产业发展，推动新型航空器产业链体系建设。近期商业航天领域企业上市进程加 快，相关产业进展持续加速。 声明：本内容由AI生成，数据资料来自于交易所及第三方公开信息，仅供参考，不构成投资建议。 来源：市场资讯 政策层面持续加码商业航天与低空经济领域，为相关企业发展提供坚实支撑。 ...

紧缺物料卡位赛道。高速光模块需求的规模释放，对上游光芯片光器件等核心器件也将带来确定性较高 的需求增长，我们判断，由于扩产节奏的差异，关键物料或出现多阶段的供需错配状态，有望不断推高 板块景气度，建议关注源杰科技、仕佳光子、长光华芯、永鼎股份（600105）、德科立、腾景科技等 供应链潜在新玩家。更多速率、更多产品、更多客户需求释放的催化下，更多供应商有望切入北美CSP 大厂的核心供应链中，释放更大成长性，建议关注联特科技（301205）、炬光科技、长芯博创 （300548）、汇绿生态（001267）等。 商业航天进入发展快车道，建议重点关注通信相关方向。"十五五"规划建议将商业航天列为战略性新兴 产业，商业航天有望迎来黄金发展期。展望2026年行业将迎来多重催化，特别是多枚可回收/大载量的 商业火箭密集首飞，我们判断火箭运力将有望迎来显著提升，从而打通此前卫星通信发展的堵点。我国 低轨卫星互联网从2025年下半年已进入批量发射建设阶段，2026年有望迎来更大批量发射，产业发展进 一步加速。建议关注：信科移动、海格通信（002465）、通宇通讯（002792）、国博电子、陕西华达 （301517）、震有科技、 ...

盟升电子(688311)12月29日晚间披露，公司与四川能投发展股份有限公司（下称"四川能投"）签署了 《战略合作协议》，双方拟充分发挥各自资源优势，深化电力行业技术创新与业务协同，推动电力通 信、物联网、数据智能等领域的合作落地。 为保证合作顺利开展，双方拟建立"高层会晤机制"、"日常工作机制"、"信息同步机制"等合作对接机 制。 据公开资料，四川能投于2011年9月29日设立，注册资本10.74亿元。公司于2018年12月在中国香港联交 所主板上市，主要从事供电、发电、电力配售、工程建设服务、新能源、电力增值服务等，系国内配售 电行业首家H股上市公司。 在盟升电子看来，协议的签署将建立起公司与四川能投的战略合作关系和合作机制，符合公司整体发展 战略规划。 财务数据显示，四川能投2024年度实现营业收入47.76亿元，归属于母公司股东的净利润4亿元；截至 2024年12月31日，四川能投资产总额为73.62亿元，归属于母公司股东的权益总额为36.15亿元。 "当电子信息的前沿技术邂逅电力行业的智能升级，一场关乎技术创新、业务协同与资本共赢的战略合 作正式落地！"盟升电子相关人士表示。 盟升电子的主营包括卫星 ...

盟升电子是一家从事卫星导航、卫星通信、电子对抗及数据链，终端产品研发、制造、销售及相关技术 服务为一体的国家级专精特新"小巨人"企业。公司相信，通过订立战略合作协议及凭借公司及盟升电子 各自于电力行业及通信行业的专长，将有效着力提升电网与用户通讯可靠率，推进数据集成采集以构建 大数据平台，推动人工智能在电网企业落地应用，提高电网通讯抗干扰能力，逐步实现双方业务与资本 的深度合作，从而使本集团及股东整体受益。 四川能投发展(01713)发布公告，公司已与成都盟升电子技术股份有限公司(盟升电子，于上海证券交易 所科创板上市的公司(股份代号：688311.SH))订立不具法律约束力的战略合作协议，据此，订约方同意 充分利用双方的资源优势深化在电力行业的技术创新及业务协同并促进在电力通信、物联网及数据智能 等领域的合作落地。 ...

智通财经APP讯，四川能投发展(01713)发布公告，公司已与成都盟升电子技术股份有限公司(盟升电 子，于上海证券交易所科创板上市的公司(股份代号：688311.SH))订立不具法律约束力的战略合作协 议，据此，订约方同意充分利用双方的资源优势深化在电力行业的技术创新及业务协同并促进在电力通 信、物联网及数据智能等领域的合作落地。 盟升电子是一家从事卫星导航、卫星通信、电子对抗及数据链，终端产品研发、制造、销售及相关技术 服务为一体的国家级专精特新"小巨人"企业。公司相信，通过订立战略合作协议及凭借公司及盟升电子 各自于电力行业及通信行业的专长，将有效着力提升电网与用户通讯可靠率，推进数据集成采集以构建 大数据平台，推动人工智能在电网企业落地应用，提高电网通讯抗干扰能力，逐步实现双方业务与资本 的深度合作，从而使本集团及股东整体受益。 ...

这些进展为2026年可能出现的产业化拐点——即可复用火箭成熟落地、卫星组网全面加速、ToB/ToC应 用实现突破——奠定了坚实的技术基础与产业抓手。商业航天产业链上游主要包括火箭与卫星的核心零 部件及原材料，技术壁垒高，国产替代趋势明显；产业链中游包括运载火箭和卫星的研制、总装、测试 及发射服务；产业链下游是商业航天价值实现的最终环节，市场空间最为广阔，包括卫星运营、地面终 端和各类行业应用。在商业航天板块中，卫星通信是构建全域覆盖"太空信息网"的基础设施，是连接天 与地、实现全球无缝通信的管道。而太空算力则是在此基础上，赋予卫星在轨实时处理、分析和决策能 力的"智能大脑"，它能将卫星从数据传输通道升级为智能节点，让商业航天提供更高时效性、更高价值 的服务。 投资建议 中国银河证券主要观点如下： 政策加码产业升维，国家战略与地方行动共推商业航天迈入壮大期 上海市人民政府印发了《关于支持长三角G60科创走廊策源地建设的若干措施》的通知，明确要加速航 空航天产业发展：围绕卫星制造与商业运营等产业链关键环节，引育上下游重点项目，给予最高5000万 元的经费支持；支持卫星互联网星座建设，对取得卫星通信基础电信业务经营 ...

Group 1: Aerospace and Technology Development - Shanghai is accelerating the development of the aerospace industry, supporting satellite internet constellation construction with funding up to 15% of total investment, capped at 50 million yuan [1] - Shanghai is creating a national 6G comprehensive testing base to promote 6G technology research and development, providing funding support up to 30% of total investment, capped at 30 million yuan [4] - The global spending on generative AI is expected to grow from 225 billion yuan in 2023 to 699 billion yuan by 2030, with a compound annual growth rate (CAGR) of 21% [5] Group 2: Financial Support and Economic Development - Guangdong has released "Twelve Measures" to support the low-altitude economy, encouraging banks and insurance institutions to develop targeted financial products for the entire lifecycle of low-altitude economic activities [2] - The Hainan Free Trade Port has seen over 400 million yuan in zero-tariff imports during its first week of closure, with a significant increase in duty-free shopping, reflecting the positive impact of the new policies [8] Group 3: Infrastructure and Asset Management - Shanghai is focusing on enhancing regional computing power infrastructure, promoting the layout of intelligent computing centers to improve supply and demand matching [10] - The State Administration for Market Regulation has approved four national standards for asset management, focusing on digital transformation and providing guidance for organizations to enhance their asset management capabilities [11]

近期卫星产业是催化最多的细分赛道之一，从政策到发射到应用，均有重大进展或变化。二级市场方 面，同指数首支卫星产业ETF(159218)成交持续升温，截至12月17日，该基金已连续10个交易日单日成 交额突破1亿元，近5日日均成交额高达1.7亿元，资金参与热情达到空前高度。市场正在用真金白银为 商业航天从"试验探索"迈向"规模化运营"的关键转折点投票。 在应用端，卫星通信正从特种需求走向大众消费。工信部在《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展 的指导意见》中明确提出 "到2030年发展卫星通信用户超千万" 的目标。近期发布的华为Mate 80手机已 支持双卫星通信功能，预示着该技术正成为高端智能终端的标配。从手机、新能源汽车到航空器，卫星 通信在弥补地面网络盲区、提供全域连接服务方面的应用场景正在全面打开。 投资视角：全产业链机遇通过ETF一键布局 卫星产业涵盖上游制造、中游发射与地面设备、下游运营与应用的完整链条。当前，政策监管理顺、运 力瓶颈突破、应用场景爆发的三重强催化，正在为全产业链注入前所未有的增长确定性。卫星产业 ETF(159218)作为覆盖产业链各环节核心上市公司的投资工具，其持续巨量的成交，正 ...