策略参考 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货豆类油脂早报（2025 年 8 月 22 日） 品种观点参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为偏弱，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为偏强。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：震荡偏弱 核心逻辑：近期内外盘豆类价差迎来修复。外盘美豆期价震荡偏强，国内豆类期价转为高位震荡。内外盘 分化始终凸显市场对近端压力与远期缺口的博弈。短期受中美谈判进程影响，市场情绪随之波动，豆粕期 价迎来高位动荡行情。 品种：棕榈油(P) 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 策略参考 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：震荡偏强 核心逻辑：马棕出口增幅超出市场预期，显示棕榈油的需求依然旺盛。叠加印尼 6 月底棕榈油库存环比下 降，国际棕榈油产业链的向好预期仍 ...