2026 年 1 月 26 日 "十五五"规划下中美能源战略差异及投资机会 ---2026 年能源及相关行业发展展望 瞿新荣 投资咨询从业资格号：Z0018524 quxinrong@gtht.com 报告导读： 我们的观点： 报告导读： 2024 ① 1.中国能源战略为传统能源清洁化，发展重心转移至非化石能源。对于中国非化石能源替代的相关行业如有色、稀土 进行多配，等待煤炭触底反弹机会。 2.美国能源战略为传统能源优先，限制新能源发展，原油谨慎看空，可以逢低多配以获取地缘冲突溢价。 我们的逻辑： 1.中国清洁能源替代的规划势必对于传统能源价格有所影响，而利好于非化石能源相关产业。 2.美国复兴传统能源的规划可能导致传统化石能源增产，且政策偏向对于新能源相关行业有所利空。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 请务必阅读正文之后的免责条款部分 （正文） "十五五"是中国实现能源消费达峰和碳达峰"双达峰"之前的最后一个五年计划，中国能源战略将以《"十五 五"能源规划体系》为核心纲领，计划使用新能源满足新增电力需求，推进能源体系向新能源、清洁能源转型，实现 2030 年双达峰目标 ...