美银最新报告揭示了美国科技巨头前所未有的发债狂潮，以及其对信用债市场造成的冲击。 高额发债或成常态，利差已具吸引力？ 展望未来，发债潮似乎并未结束。根据2026年共识预测，不同云巨头面临的融资需求差异显著。Meta和甲骨文的资本支出预计将超过经营现金流减去股 息和股票回购后的可用现金，而谷歌的资本支出预计与可用现金流基本持平。 据追风交易台，美国银行在最新报告中指出，美国五大云计算巨头（亚马逊、谷歌、Meta、微软、甲骨文）今年迄今的总发行量达到惊人的1210亿美 元，是过去五年平均280亿美元的四倍有余。 这场债券供应洪流对市场造成显著冲击，云巨头债券利差大幅扩大，其中甲骨文利差扩大48个基点，Meta和谷歌分别扩大15和10个基点，明显跑输整体 投资级债券指数。 同时，美银认为，2026年预计供应量维持在1000亿美元左右，不会进一步加速。市场已经消化了供给高峰的冲击，在发行节奏趋于稳定的预期下，当前 被"砸"出的更高收益率，可能为投资者提供了一个难得的切入点。 利差急剧扩大，大幅跑输大盘 自9月以来，五大云计算巨头已累计发行810亿美元的美元投资级债券。加上今年早些时候的零星发债以及10月份270亿美元 ...

科技巨头为AI基础设施投入的"军备竞赛"正通过一场空前的发债潮将压力传导至资本市场。 据媒体报道，亚马逊周一启动了三年来的首次美元债券发行，筹集了150亿美元资金，比最初的估计高 出 30 亿美元。此次发行吸引了约800亿美元的峰值需求，显示出市场对这家科技巨头的追捧。 数据显示，公司2025年第三季度的资本支出同比飙升61%，达到342亿美元，使其今年以来的总支出达 到899亿美元。据彭博汇编的分析师平均预期，亚马逊明年的资本支出预计将超过1470亿美元，几乎是 2023年水平的三倍。 在最近的财报电话会议上，公司首席执行官Andy Jassy透露，自2022年以来，亚马逊的数据中心算力已 经翻了一番，并计划到2027年再翻一番。 本月早些时候，亚马逊还与OpenAI签署了一项价值380亿美元的协议，在七年内为这家AI初创公司提供 数十万块英伟达芯片的算力支持。 AI军备竞赛引发万亿发债潮 为了在AI领域占据领先地位，科技巨头正在展开一场昂贵的竞赛，核心是建设能够支持AI模型训练与 运行的数据中心。近几个月，它们越来越多地转向债务市场，而非动用现金储备来为这些大型建设项目 提供资金。 这也意味着亚马逊加入了 ...