近期在北交所过会的企业名单中，一家耳机公司的"数据反差"吸引了外界关注。 一方面，这家公司2024年的毛利率高达70.1%，超过同期奢侈品公司LVMH的67%，接近爱马仕的毛利率水平。 但另一方面，这家耳机公司2024年的研发费用率只有4.91%，连其销售费用率（19.9%）的四分之一都不到。 这家公司就是昆山海菲曼科技集团股份有限公司（以下简称"海菲曼"）。海菲曼在2024年9月挂牌新三板，同年12月30日便向北交所递交了上市申请，经 过两轮问询之后，已经于2025年11月28日成功过会，并于12月11日提交注册，距离北交所上市仅一步之遥。 随着招股书的披露，海菲曼的更多信息也被摆上台面：超6成营收来自海外市场，在海外多个国家曾因税务问题收到罚单，国内也出现过刷单的违规行 为。 除此之外，公司产品退货金额比例持续增长，在2025年上半年攀升至13.34%。 当冲刺IPO将海菲曼推至资本市场的聚光灯下，也引来了市场对其成长质量与可持续性的严格审视。 1 请化学博士跨界造发烧友耳机，毛利率超LVMH 海菲曼的创始人名叫边仿，他是一位个性鲜明的创业者。边仿1979年出生于江苏徐州，他本科毕业于徐州师范学院（现在的 ...