报告摘要 1.重点行业和产品情况跟踪 2.核心观点 炼化：油价近期稳步运行，受地缘政治冲突、OPEC+停止增长以及需求旺季到来等因素的影响，未来 有望有进一步反弹，进而带动炼化企业景气度回升。建议关注：恒力石化、卫星化学、宝丰能源、万华 化学等。 生物航煤（SAF）：生物航煤作为可再生绿色能源，未来发展潜力巨大，日益受到重视，建议关注：卓 越新能等。 风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌、安全环保风险等。 原油价格小幅上涨。委内瑞拉、伊朗局势紧张程度不断加剧，推动原油的地缘政治风险溢价上升。另 外，OPEC+举行简短会议，决定暂时停止2026 年第一季度产量增长计划，维持当前原油产量不变。 2025 年四季度以来，OPEC+流露出降低扩产速度的意愿，从而改善市场对原油供给增加的担忧，未来 有望根据原油市场变化决定原油产量，并将油价维持在一个相对合理的水平。受以上因素影响，截至1 月11 日，WTI 油价收于58.84 美元/桶，Brent 油价收于63.02 美元/桶，分别较上周上涨了2.71%和 3.65%。 中国石化与中国航油重组提升市场对SAF 的关注。2026 年1 月8日，经国务院批准，中国石化 ...