机构：华源证券 研究员：朱芸 2025 年8 月5 日，公司发布截至2025 年第二季度业绩公告。2025 年第二季度，公司实现收入27.87 亿美 元，同比增长4%；实现净利润2.15 亿美元，同比增长1%；第二季度经营利润率和净利率分别为10.9% 和7.7%，分别实现同比增长1.0 个百分点和同比下滑0.2 个百分点。 自2024 年后同店首次实现转正，主要靠同店交易量增长带动。2025 年第二季度公司同店销售额实现1% 正增长，同店交易量同比增长2%，反算同店平均客单价下滑1%，主因外卖补贴带来小额订单（尤其是 饮料品类）数量提升。其中，同店销售额自2024 年全年持续为负，2025 年第一季度持平后实现首季度 转正。同时，同店交易量连续十个季度实现增长，未来公司交易量增长或为同店表现提升的核心变量。 运营效率提升带动餐厅利润率持续回升。本季度公司实现经营利润率及餐厅利润率双增长，其中第二季 度经营利润率10.9%，同比增长1.0 个百分点，餐厅利润率16.1%，同比增长0.6 个百分点。肯德基餐厅 利润率16.9%，同比增长0.7 个百分点，受益于供应链效率提升；必胜客餐厅利润率13.3%，同比增长 ...