本报讯 （记者陈潇）2月27日，碧桂园服务控股有限公司（以下简称"碧桂园服务"）发布的2025年度业绩预告显示，尽管 净利润因主动战略调整阶段性承压，但核心业务基本面保持稳健，现金流保持健康，股东回报增厚受投资者青睐，显示其"主 动换挡"策略成效显著。 收入稳健增长 2025年，碧桂园服务主动进行了部分业务的战略调整，但公司核心业务稳健，展现出强劲韧性。公司预期2025年将录得未 经审核综合收入约482亿元至485亿元，同比增长9.6%至10.2%，增长主要得益于物业管理服务、社区增值服务及"三供一业"业 务收入的稳健增长。这一增长态势有力印证了公司市场竞争力。 公告称，公司以提升客户满意度为核心，加强项目层面的精细化管理与投入，对业务进行数字化改造以实现降本增效，核 心业务基本面保持稳健。2025年，公司未经审核毛利约82亿元至87亿元，同比基本持平。 从碧桂园服务近年财报来看，关联方收入占总收入的比例持续下降，2025年上半年相比2024年继续保持在1.1%的水平。交 银国际研究认为，公司第三方收入占比领先行业，业务收入多元化，对关联方依赖较小，有助于减轻毛利率下行情况。 战略性"主动换挡" 不过，公告同 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 2月27日，蓝焰控股在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前暂无股份回购计划，如 有相关计划，将及时履行信息披露义务。公司已制定并披露《质量回报双提升行动方案》《2024-2026 年股东回报规划》，后续将继续加大主营业务投入，增强可持续发展能力，不断提升经营业绩，积极回 报股东。 ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2026 年 2 月 27 日 唯品会（VIPS.N）25Q4 财报点评 暖冬影响下收入承压，26 年预计保持高股东回报 唯品会发布 2025Q4 财报，本季度实现营业收入 325 亿元，同比-2.3%，GMV 666 亿元，同比+0.6%，Non-GAAP 归母净利润为 28.6 亿元，同比-3.9%，受暖冬 影响增速有所承压。2026 年一季度公司预计收入为 263~270 亿元，同比 0~5%， 符合一致预期。2025 年公司完成股东回报承诺，展望 2026 年，公司收入有望 维持高质量增长，净利率有望稳中有升，股东回报方面计划将 2025 年 nongaap 净利润的 75%回馈给股东，长期看公司正品特卖心智+供应链优势下平台价值稳 固，持续回购+派息增强股东回报，维持"强烈推荐"评级。 风险提示：宏观经济风险；行业竞争加剧；穿戴类复苏较弱。 | % | 1m | 6m | 12m | | --- | --- | --- | --- | | 绝对表现 | 9.1 | 17.6 | 20.0 | | 相对表现 | 6.0 | 2.4 | -9.8 | 资料来源：公司数据、 ...

对于那些正在寻觅买入欧洲股票新契机，或是考虑在欧洲与美国市场间做出选择、倾向于投资欧洲的投 资者而言，不妨将创纪录的股票回购纳入他们的投资考量清单。据巴克莱银行追踪的数据显示，斯托克 欧洲600指数成分股公司已宣布的股票回购规模高达857亿欧元(约合1010亿美元)，这一数字创下了1月 至2月同期的历史新高。 其中，科技、金融以及工业企业迄今为止在回购行动中表现突出、领跑市场。随着财报季业绩披露完 毕，此前对回购的限制随之解除，股东们有望获得更为丰厚的回报，且这一趋势预计还将进一步扩大。 巴克莱策略师伊曼纽尔.马孔加表示："当前，企业活动正呈现出强劲的加速态势。其执行规模已然超出 平均水平，而且3月向来是季节性高峰期。随着静默期宣告结束，企业活动预计将进一步升温。" 相关数据表现格外引人注目。劳斯莱斯控股出人意料地公布了其历史上规模最大的回购计划——斥资至 多90亿英镑(约合121亿美元)，且该计划将持续至2028年。这一消息一经公布，便推动其股价一路飙 升，创下历史新高。 无独有偶，伦敦证券交易所集团宣布在明年2月前回购30亿英镑股票后，股价也随之上涨。银行股的表 现同样可圈可点，德意志银行(DB.US)、 ...

[Table_Title] 【广发传媒&海外】唯品会（VIPS） 25Q4 业绩点评：利润好于预期，股东回报稳健 [Table_Summary] 核心观点： （除非特别注明，否则报告货币为人民币） 盈利预测：（1 美元=6.9228 人民币，本表归母净利润为经调整后净利润口径） | [Table_Finance] | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 108,421 | 105,920 | 108,671 | 111,222 | 113,823 | | （ ） 增长率 % | -3.9% | -2.3% | 2.6% | 2.3% | 2.3% | | EBITDA（百万元） | 10,154 | 9,698 | 10,356 | 10,506 | 10,740 | | 归母净利润（百万元） | 9,032 | 8,745 | 9,062 | 9,203 | 9,507 | | 增长率 （ % ） | -5.0% | -3.2% | 3.6% | 1.6% | ...

长实集团（01113）盘中涨近4%，截至发稿，股价上涨2.12%，报49.08港元，成交额1.91亿港元。 2月26日，花旗宣布把长实集团纳入30日上行催化观察名单，认为公司加快投资香港发展项目时机成 熟，并可能通过股息或回购提升股东回报。 花旗指出，长实出售UK Power Networks已带来每股2.4元收益，管理层拟于2026年3月公布资本配置优 先次序及基建资产资金回籲计划，均构成短期股价催化剂。该行维持"买入"评级，目标价54.55港元。 责任编辑：卢昱君 长实集团（01113）盘中涨近4%，截至发稿，股价上涨2.12%，报49.08港元，成交额1.91亿港元。 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 2月26日，花旗宣布把长实集团纳入30日上行催化观察名单，认为公司加快投资香港发展项目时机成 熟，并可能通过股息或回购提升股东回报。 花旗指出，长实出售UK Power Networks已带来每股2.4元收益，管理层拟于2026年3月公布资本配置优 先次序及基建资产资金回籲计划，均构成短期股价催化剂。该行维持"买入"评级，目标价54.55港元。 责任编辑：卢昱君 热点栏目 ...

2025年，A股上市公司高质量发展迈上新台阶。在政策的引导下，A股上市公司通过治理透明化、 创新高效化和回报常态化，勾勒出一条清晰的高质量发展新路径。 治理与创新能力显著提升 2025年，治理水平的提升成为推动上市公司高质量发展的重要动力。其中，内控披露和ESG实践两 大公司治理主线，实现了从"被动合规底线"向"主动价值创造"的深刻转型。 股东回报机制不断成熟 值得注意的是，2025年上市公司回报投资者的意愿和能力也达到新的高度，上市公司分红与回购呈 现规模与质量的双重突破。Wind数据显示，2025年全年，上市公司现金分红总额达2.08万亿元，股份回 购金额为1428.4亿元，合计回报投资者2.22万亿元。 除了数量惊人外，上市公司分红和回购还呈现出常态化、多元化的新趋势。部分公司分红比例显著 提升，如日辰股份分红比例达57.71%，同比增加19.66个百分点。温氏股份分红比例为38.08%，同比提 升13个百分点。同时，中小市值公司的参与度也在提高，市值在300亿元至500亿元区间的公司分红总额 占比提升至18%。 此外，回购行为的目的也更为多元和成熟。据Wind数据统计，2025年，用于"市值管理"的回 ...

证券日报网讯2月26日，武商集团（000501）在互动平台回答投资者提问时表示，公司管理层始终依法 履职、勤勉尽责，不存在不作为、漠视国有资产及股东利益的情况。银泰减持系其自身资金安排，与公 司经营无关。公司高度重视市值管理与股东回报，通过合规信息披露、投资者沟通、经营提质等方式维 护股东长远利益，并已于2025年2月披露《武商集团估值提升计划》，目前正结合行业动态与公司实 际，围绕经营提质、股东回报、机制优化、投关强化等方面稳步推进。 ...

证券日报网讯 2月26日，赛力斯在互动平台回答投资者提问时表示，公司始终高度重视股东回报，自 2024年以来，已累计分红超25亿元，高级管理人员及骨干团队累计增持超2.2亿元。对于回购注销等市 值管理建议，公司会结合发展阶段、资金状况及全体股东长远利益审慎决策。若未来启动相关资本运 作，将严格遵循监管要求并及时履行信息披露义务。公司将持续聚焦主业，不断提升产品的竞争力，创 造长期可持续的价值，以稳健的经营回报广大投资者的信任。 （编辑 任世碧） ...

东北证券日前研报指出，内蒙华电收购集团资产、提升风电占比。交易对手方承诺，2025-2027年注入 的风电资产贡献不低于8亿元净利润。随着新增风电资产高效运营及业务协同深化，本轮收购不仅能够 为公司带来现金流贡献，在煤炭价格波动背景下，同样有望增强抗周期能力，公司盈利稳定性与成长性 有望同步提升。公司历来重视股东回报，上市以来，内蒙华电完成分红25次，累计派发现金分红达116 亿元，分红募资比在同类企业中位居前列。分红稳定预期，长期配置价值凸显。煤炭业务稳定火电成 本。煤炭通过皮带运输直接供应旗下魏家峁电厂及周边控股电厂，有效平抑燃料成本波动。首次覆盖给 予公司"增持"评级。 ...