全球多资产大跌，周期如何看？20251012 摘要 特朗普政府可能对波音飞机零部件实施出口管制，并计划对中国商品加 征关税，导致市场避险情绪升温，全球股市、油价及加密货币市场受到 影响。纳斯达克和标普 500 指数均创下 4 月以来最大单日和单周跌幅。 油价暴跌主要由于以色列与哈马斯达成加沙冲突第一阶段停火协议，市 场预期石油供应稳定性增强。ICE 布伦特原油和 WTI 原油均创下 5 月以 来最低水平，分别跌至 62 美元和 58 美元。 中美关税战可能使波音飞机成为谈判关键，中国航司或暂停交付，缓解 供给压力。国庆假期客座率上升及油价下跌利好航空股，推荐华夏航空、 港股三大行及 A 股吉祥春秋。中国航空公司至少持有 222 架波音飞机订 单，中国现役波音飞机为 1,855 架。 中美贸易战初期影响中美商品贸易，但集运市场波动反而利好运价。短 期进口下降后可能出现报复性囤货，增强集运行业不确定性，推荐中远 海控。嘉友国际业务主要在非洲和蒙古，极兔主要在东南亚和拉美，受 中美贸易战影响较小，甚至可能受益。 Q&A 全球多资产大跌的主要原因是什么？ 全球多资产大跌的核心原因是中国商务部和海关总署发布了涉及超硬材 ...