智通财经APP获悉，国信证券发布研报称，关注运载火箭发动机上游的高温合金、特种不锈钢以及金属 3D打印环节;以及栅格舵、着陆腿等新增可回收组件将带来新的材料需求(如钛合金、碳纤维)。载荷定 义价值，卫星正从"平台为王"转向"载荷为王"。核心弹性：相控阵T/R组件，类似于AI服务器中的光模 块，需求量与卫星数量呈线性倍数关系，单星价值量占比高，且技术壁垒极高。星间激光通信：为实现 全球无死角覆盖，卫星间激光链路成为标配，是纯增量市场。霍尔电推是卫星延寿与变轨的关键，替代 传统化学推进是确定性趋势。终端直连有望打开C端市场，相关的高性能天线、基带芯片将迎来消费电 子级的放量机遇。 国信证券主要观点如下： 风险提示：技术进步低于预期、政策低于预期风险、发射失败风险、组网速度低于预期、商业化低于预 期等。 核心驱动力：四大技术收敛引发"成本革命" 本轮爆发的本质不是单一技术的突破，而是运载、制造、载荷、动力四大维度的技术"收敛"，共同推动 了成本的指数级下降。1)运载端(复用)：垂直回收(VTVL)技术将火箭从"一次性耗材"变为"可复用资 产"。发射成本正从航天飞机时代的5万美元/kg，向猎鹰9号的3000美元/kg ...