来源：市场资讯 10月24日，人民币中间价报7.0928，下调10点。 美国银行策略师在周四的报告中表示，由于近日回购协议市场利率高企，他们如今预计美联储将在10月 底而不是12月停止缩表。该报告标志着他们改变了本周早些时候在研究中表达的观点，即缩表将于12月 结束。策略师Mark Cabana和Katie Craig在10月20日的报告中表示，美联储于10月结束量化紧缩政策并 随后大规模购买国库券的风险正在上升，原因是上周融资市场的现金/抵押品出现转变。在此之前，美 国银行自2025年3月以来一直预计量化紧缩将在年底前结束。 据CME"美联储观察"：美联储10月降息25个基点的概率为98.3%，维持利率不变的概率为1.7%。美联储 12月累计降息50个基点的概率为93.4%。 美国银行预计美联储将于本月结束缩表 美联储10月降息25个基点的概率为98.3% ...

美联储研究人员称，截至2024年底，开曼群岛的对冲基金持有的美国国债规模超过美国官方数据值，可 能比后者报告数值高了1.4万亿美元。Daniel Barth和Daniel Beltran等研究人员在10月15日的一篇报告中 写道，这些基金的持仓于12月达到1.85万亿美元，自2022年以来增加了1万亿美元。美国财政部的一份 报告称它们的持有量为4230亿美元。这些美联储研究人员表示，他们的数据显示，开曼群岛是美国最大 海外债主，超过了中国、日本和英国。 研究人员写道，存在这一出入可能是因为官方数据未完全反映 与所谓基差交易相关的交易；通过基差交易，对冲基金做空美国国债 期货并买入现券，从价差中获 利。他们补充说，对冲基金将买入的美债现券作为抵押品、在回购协议市场借钱，为基差交易融资。被 用作抵押品后，美债的所有权可能会难以追踪。上述研究人员表示，在托管人看来，它们可能已被出 售，但实际上所有权可能仍是对冲基金的。 ...