行业研究丨深度报告丨家用电器 [Table_Title] 解构龙头系列之六： 如何看待扫地机景气、格局与龙头盈利趋势？ %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 景气维度，全基站价格下拓叠加国补有力拉动，2024A&2025H1 内销增长更多由销量驱动，景 气度优异；外销或亦正进入全基站价格下拓的行业红利期，增长持续性较强。格局维度，内销 产品仍然体现出差异化竞争空间，科沃斯活水洗地产品快速渗透，头部厂商有望跟进；外销边 际来看石头 Prime Day 后价盘稳健，科沃斯产品评分有所提升。基于此推荐经营有望向好的扫 地机器人龙头：石头科技（区域延展&价位拓宽&洗地机放量拉动规模延续增长，Q3 起业绩基 数走低&洗地机+洗衣机盈利改善）；科沃斯（产品力提升带动内外销增长，盈利进入改善通道）。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈亮 SAC：S0490517070017 SFC：BUW408 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 26 家用电器 cjzqdt11111 [Table_Title 解构龙头系列之六： 2] ...