证券研究报告 | 行业深度报告 2025 年 08 月 29 日 美国降息概率提升，工具产品有望开启新一轮景气周期 工具行业深度报告 中游制造/机械 行业层面，工具行业呈现"SKU 多、市场空间大、景气度与地产行业高度相关、 格局较分散"的特征，欧美为主要消费市场，目前美国地产周期处于底部，降 息落地有望开启新一轮上行周期，带来工具需求弹性。个股层面，我们复盘创 科实业，发现其成功的主要原因是抓住了美国地产行业两轮景气周期，实现β 和α的共振，第一轮β上行时公司成功转型 OBM（α），第二轮β上行时公司 抓住技术升级和产品迭代机会，引领锂电化趋势，成为全球龙头（α）。泉峰 和巨星有望抓住新一轮周期上行的机会，提升市占率，重点推荐。 ❑ 风险提示：欧美经济衰退，原材料价格大幅上涨，关税风险。 推荐（维持） 行业规模 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数（只） | 470 | 9.2 | | 总市值（十亿元） | 4650.4 | 4.5 | | 流通市值（十亿元） | 3997.7 | 4.3 | 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 12.4 20.5 90.2 ...