欧洲利率在1%左右期间欧元区债券市场整体表现强劲，欧洲机构投资者配置特征为拉长久期并使用衍生 工具对冲。 负利率及量化宽松政策（QE）对欧元区债券市场的影响极为显著。ECB的大规模资产购买计 划（APP和PEPP）直接推高了债券价格，压低了各期限国债收益率。在负利率和QE期间，欧洲债券市场 表现强劲，年回报率较高。Bloomberg Euro Aggregate Index等主要债券指数在2014-2020年间整体年 化回报在3.5%-4.5%左右。低利率环境下，欧洲保险机构推行负债久期匹配策略，通过发行长期限保单 或存款产品，降低负债端利率敏感度。在资产负债管理中，海外资管机构还通过衍生工具进行久期匹配与 利率风险对冲。 报告导读： 偏好动态久期、成本管控及多元配置。 欧元区政策利率演变：经济增长与通胀间寻求平衡。 自1999年欧元区成立以来，欧洲央行（ECB）作为 单一货币政策的执行者，其政策利率的演变深刻反映了欧元区经济周期的起伏及全球金融环境的变化。 2014年6月，ECB首次将存款便利利率降至负值（-0.10%），标志着欧元区正式进入负利率时代。2022 年下半年，受俄乌冲突引发的能源危机和通胀飙升 ...

2025年，DeepSeek"横空出世"——其以强悍的推理能力以及超高的性价比席卷全球：WPS、腾讯元宝、豆包等APP均先后接入DeepSeek大模型以 提高其产品服务质量。 但在聚光灯之外，DeepSeek正在对金融行业产生着极其深远的影响：传统的市场预测模型大多采取"固定权重"配置参数，无法根据现实情况及时 调整各个参数的权重，导致其判断结果"失真"。 但DeepSeek的问世能够在一定程度上解决上述难题：首先，大模型具备动态自我修正能力，可以对历史数据基于现实情况优化权重，提高预测精 度；其次，大模型的高度数据挖掘能力可以挖掘更多关联性数据，打破线性思维，避免"黑箱"；最后，大模型强大的推理能力和复杂决策能力还 可以提高策略整体的智能化水平。 据国信证券计算，在接入大模型后，其模拟盘表现年化收益率上升0.27%，夏普比上升1.08倍！ 如何理解多元化资产配置框架以及DeepSeek优化资产配置的实战技巧？ 为了帮助各位用户更好地学习以及理解如何运用大模型做好投资，华尔街见闻特别邀请了国信证券策略首席分析师-王开共同推出《DeepSeek重构 策略投资新范式》大师课。 如何通过DeepSeek复现全球经典 ...