Core Viewpoint - The probability of an AI bubble in China is significantly lower compared to the United States, with no clear signs of an "AI bubble" in the short term, alleviating concerns in the capital markets [1][3] Group 1: AI Industry Analysis - Chinese model manufacturers are less prone to circular financing compared to their foreign counterparts, relying on healthy and sustainable cash flows from their parent companies to support AI research and investment [3] - China's capital expenditure strategy in the AI sector is more pragmatic and cautious, focusing on the return on investment and emphasizing research and development efficiency [3] Group 2: Data Center Management - Regulatory measures in China are controlling the excessive construction of data centers, with major companies adopting a steady and gradual approach to building their own data centers [3] - The average utilization rate of data centers in China has remained high and stable since the second half of 2024, supported by genuine AI-related workloads [3] Group 3: Future Outlook - The year 2025 is anticipated to be a pivotal year for the development of the AI industry in China, with early successes like DeepSeek significantly increasing global attention on Chinese AI [3] - The positive impact on the industry is expected to influence capital markets, prompting foreign investors to reassess Chinese assets, particularly in the technology sector [3] - The entire AI industry chain in China is projected to continue developing positively in 2026, building on the solid foundation established in 2025 [3]

【市场表现】 市场冲高回落，沪指午后快速翻绿。沪深两市成交额3.94万亿元，较上一个交易日放量2904亿元。截至收盘，沪指跌0.31%，深成指涨 0.56%，创业板指涨0.82%。软件ETF收涨4.38%，计算机ETF收涨4.36%。 资料来源：Wind 【上涨因素分析】 1、春节前或有众多大模型推出。近期市场预期部分大厂将于春节前发布旗舰版大模型，包括字节、DeepSeek等可能发布新版的大模 型，进一步缩小与海外的性能差距。去年因DeepSeek V3/R1的发布导致的行情历历在目，今年春节前部分投资者也怀有较高期待。 2、近期GEO概念火爆，但这只是AI应用的冰山一角。GEO（生成式引擎优化）是一种针对生成式AI平台（如DeepSeek、豆包等）的 优化策略，核心目标是让企业的品牌、产品或服务，能在AI生成式回答中被优先提及、精准推荐。 GEO（生成式引擎优化）作为一项新兴的AI广告投放技术，通过优化广告内容在AI信息库中的检索优先级，有望推动广告投放模式从 单次流量付费向注重长期价值的AI信息运营转型。据秒针测算，2025年全球GEO市场预计达112亿美元，2030年有望达到千亿美元级 别。GEO有望 ...

来源：观点地产网 免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。 "我们确实认为中国在科技领域仍然有很多机会。"该公司的全球市场策略师Raisah Rasid表示："你们将 会看到越来越多机器人技术的进步，以及更多DeepSeek时刻。" 展望未来，Rasid认为人工智能支出和更有利的政策将成为推动中国科技股的关键催化剂。 观点网讯：1月14日，摩根资产管理表示，随着中国加大力度创建更多类似DeepSeek的公司，中国科技 股将继续受益于技术突破。 ...

以下文章来源于量子位智库 ，作者AI 100组委会 量子位智库 . 连接AI创新，提供产业研究 每个关键词背后，都有一款或数款颠覆性的AI产品。 DeepSeek 凭借强推理能力和透明化思考过程引领智能助手产品的迭代； Manus 实现从"思考→规划→执行→交付"的全链路自主任务处 理，成为"真正意义上的通用AI Agent"； Lovart 等产品通过多智能体协作实现"一句话让AI为你打工"； 即梦AI 等创作类应用在多模态生 成效果上取得进步，和国外的Sora2和Nano Banana遥相呼应； 豆包AI手机 让系统级AI智能体深度集成于手机操作系统，重构人机交互范 式…… 为了在日新月异的AI产品市场中厘清背后脉络，把握未来动向，量子位智库 2025年度「 AI 100」榜单 正式开启招募！ 这是我们对过去一年中国AI产品发展的全景式检阅，更是对未来AI产业格局的深度洞察。这一次，我们要找到真正代表中国AI实力的巅峰力 量。 量子位智库「AI 100」榜单，期待您的参与！ 2025年，国内在AI产品领域出现了太多关键词—— 深度思考、Agentic AI、多智能体协作、多模态生成、端侧AI …… 多榜齐 ...

GEO是一种针对生成式AI平台（如ChatGPT、DeepSeek、豆包等）的优化策略。根据秒针营销科学院测 算，预计中国GEO市场规模在2025为29亿人民币，全球为112亿美元，预计到2030年中国达240亿人民 币，全球超1000亿美元。 天风证券认为，率先布局GEO业务并具备相应技术能力的公司，以及具备权威性、高AI权重的内容平 台的公司，有望受益于该产业趋势。 国泰海通指出，AI应用有望成为核心主线。应用与算力轮动，算力有望扩散到应用。本轮AI产业革命 引发全球共振行情，但算力的行情整体强于应用，这符合新产业浪潮行情演进特征。展望2026年，有望 看到AI应用从可用到好用，与多元化商业模式落地，AI应用有望成为2026年AI产业行情核心主线。 格隆汇1月14日｜AI应用全线爆发，中科星图涨超17%，用友网络、恒生电子涨停，带动软件ETF （159852）涨7.15%。2026年开年以来，在"前期极度低配+商业化拐点+产业密集催化"共振下，AI应用 方向关注度提升，涨幅居前。 资金强势涌入！截至1月13日，软件ETF（159852）近7日累计净流入额达到30.39亿元，最新产品规模 突破百亿元大关，位 ...

GEO是一种针对生成式AI平台（如ChatGPT、DeepSeek、豆包等）的优化策略。根据秒针营销科学院测 算，预计中国GEO市场规模在2025为29亿人民币，全球为112亿美元，预计到2030年中国达240亿人民 币，全球超1000亿美元。 天风证券认为，率先布局GEO业务并具备相应技术能力的公司，以及具备权威性、高AI权重的内容平 台的公司，有望受益于该产业趋势。 国泰海通指出，AI应用有望成为核心主线。应用与算力轮动，算力有望扩散到应用。本轮AI产业革命 引发全球共振行情，但算力的行情整体强于应用，这符合新产业浪潮行情演进特征。展望2026年，有望 看到AI应用从可用到好用，与多元化商业模式落地，AI应用有望成为2026年AI产业行情核心主线。 资金强势涌入！截至1月13日，软件ETF（159852）近7日累计净流入额达到30.39亿元，最新产品规模 突破百亿元大关，位居同标的第一，流动性优俱佳。其跟踪的中证软件服务指数，覆盖办公、金融IT、 工业软件等核心赛道，AI应用含量高，是AI应用落地的直接受益载体。 热点催化上，马斯克宣布将开源X平台的内容推荐算法，直接引爆了A股市场对AI营销应用GEO概念 ...

[Table_Main] 行业研究|可选消费|媒体Ⅱ 证券研究报告 媒体Ⅱ行业周报、月报 2026 年 01 月 14 日 ——传媒行业周报 [Table_Summary] 报告要点： 市场表现 2026.1.5-2026.1.11，传媒行业（申万）上涨 13.10%，跑赢大盘。细 分板块中，广告营销上涨 19.17%，电视广播上涨 15.15%，游戏上涨 13.14%，数字媒体上涨 10.53%，影视院线上涨 6.66%，出版上涨 6.46%。个股方面，A 股引力传媒、蓝色光标、东方明珠、易点天下、 昆仑万维领涨，港股心动公司、贪玩、快手、阜博集团、哔哩哔哩涨 幅居前。 行业重点数据及动态更新 （1）AI 应用：AI 产品榜发布 12 月 web 端榜单，Gemini 环比增长 28%，DeepSeek 环比增长 30%；OpenRouter 平台周度大模型 token 调用量环比增长 15%。AI 应用事件方面，智元机器人与 MiniMax 达 成合作，全模态 AI 加速落地机器人应用；腾讯「AI 应用及线上工具小 程序成长计划」发布；马斯克旗下 AI 创企 xAI 宣布，已经完成规模 200 亿美元（约 ...

Group 1 - AI is extending from cloud computing to factory production lines and pharmaceutical laboratories, indicating a shift in the wealth map for the next five years [1] - A closed-door seminar hosted by 21st Century Business Herald gathered nearly 30 distinguished guests, including economists, asset management executives, and scientists, to discuss the new cycle in capital markets driven by technology narratives [1] - The seminar highlighted the importance of strategic emerging industries such as AI, new energy vehicles, and semiconductors, which have moved from a nascent stage to a more robust phase of commercialization [5][6] Group 2 - The chief economist of Zheshang Bank presented a model analyzing the economic outlook across 31 primary industries and 124 secondary industries, predicting that 2026 will be a turning point for economic recovery [3] - The discussion emphasized that the negative impacts of external shocks on traditional industries are gradually being absorbed, with the real estate sector's downturn affecting various related industries [3] - A consensus emerged that a new investment cycle is likely to begin in the second half of 2026, supported by more proactive fiscal policies focusing on both "things" and "people" [5] Group 3 - Concerns about the potential bubble in AI investments were addressed, with most industry representatives rejecting the notion of a bubble, citing that current AI investments are still a small fraction of GDP [9][7] - The discussion revealed that AI is seen as a driver of productivity improvements, with companies leveraging AI technologies to enhance operational efficiency [10][11] - The challenges of transitioning from advanced research to stable delivery in production and achieving sustainable business models in the capital market were highlighted as significant hurdles [11] Group 4 - The need for a balance between short-term performance and long-term AI research investments was emphasized by representatives from robotics and semiconductor companies [14] - The concept of "patient capital" was introduced as essential for hard technology enterprises, with a focus on long-term investments in strategic sectors like computing chips and quantum computing [12][14] - The seminar concluded with a clear consensus on the investment focus being on embracing AI and computing infrastructure, while seeking applications that address real pain points and emphasizing globally competitive companies [15]

大语言模型（LLMs）的爆发式增长引领了人工智能领域的范式转移，取得了巨大的工程成功。然而，一个关键的悖论依然存在：尽管 LLMs 在实践中表现卓越， 但其理论研究仍处于起步阶段，导致这些系统在很大程度上被视为难以捉摸的「 黑盒」。 为了打破这一僵局，中国人民大学的研究者们采用了一种统一的基于生命周期的分类法，将 LLM 理论研究整合为六个阶段：数据准备、模型准备、训练、对齐、 推理和评估。 本文系统综述了驱动 LLM 性能的底层理论与机制，深入分析了数据混合的数学依据、不同架构的表示极限以及对齐算法的优化动力学，并指出了合成数据自我提 升、安全保证数学边界等前沿挑战。本综述旨在为 LLM 发展从工程启发式方法向严谨科学学科的转型提供结构化路线图。 论文标题：Beyond the Black Box: Theory and Mechanism of Large Language Models 论文链接：https://arxiv.org/abs/2601.02907 引言 近年来，ChatGPT、DeepSeek、Llama、Claude 等模型的涌现标志着 AI 领域的深刻变革。随着系统规模的扩大，LLMs ...

周末闲暇，家人对弈围棋。侄子求胜心切，急于抢边占角、打吃提子，却被爷爷抓住破绽，屡屡失势。 一局终了，爷爷点拨："下棋最忌贪胜。不贪一时之快、不恋局部之利，方能谋全局之胜。" 发展如下棋，落子即布局。在不确定难预料因素增多的时候，急于求成者容易只见树木、不见森林。不 贪胜者并非不争，而是以远见谋未来、以定力行稳途，在取舍间找准方向、积蓄动能。 人常说，围棋是舍的艺术。地方发展也经常面临取舍考验。 看别人搞芯片、搞"新三样"，要不要追风口？上百亿元的大项目，短期内能带来就业、税收和GDP的增 长，但需付出生态代价，要不要"捡进篮子"？取舍很难，但必须作出选择。背离产业导向、不符合地方 实际、影响生态环境的，就得坚决说"不"。 另一种舍则是思维转换、视野升维，观全局找新机，方能化死子为活棋。 从新发展理念来看，资源不止于地下矿脉，可以是优美的自然生态、丰富的风光能源、独特的地域文 化、良好的营商环境。当思维打破一叶障目的局限，往往能发现，断腕之处有生机，困局之中藏新局。 江苏徐州在采煤塌陷区建成潘安湖湿地公园，将发展伤疤变为城市绿心，带动文旅发展；山东淄博淄川 依托废弃矿坑建设抽水蓄能项目，开展矿井废弃热源综合利 ...