公司报告 | 公司定期报告点评 华泰证券（601688） 证券研究报告 信用业务增速明显，与自营业务合力增厚业绩—25 年半年报点评 【信用与自营业务双轮驱动，增厚业绩】 华泰证券 25 年 Q2 单季/H1 分别实现调整后营收 85/159 亿元，分别同比 +29.1％/+28.7%；分别实现归母净利润 39/75 亿元，分别同比+29.4％ /+42.2%。公司信用与自营业务为业绩高增的主要推动力，25Q2 单季经纪/ 投 行 / 资 管 / 信 用 / 自 营 营 收 同 比 增 速 分 别 为 +33.1%/+76.4%/-57.9%/+123.0%/+66.0%；25H1 经纪/投行/资管/信用/自营营 收同比增速分别为+37.8%/+25.4%/-59.8%/+186.6%/+57.3%。ROE 为 8.6%， 较 24 年同期+2.2Pct；杠杆率较 24 年同期下滑 0.31x 至 3.48x。 【轻资产业务：资本市场回暖经纪与投行业务营收提升显著，资管业务略有承压】 经纪业务方面，公司 25 年 Q2 单季/H1 分别实现经纪业务收入 18.2/37.5 亿元，同比 +33.1%/+37.8 ...