公司报告 | 季报点评 陕天然气（002267） 证券研究报告 三季度管输费影响显现，股权转让进展顺利 公司发布 2025 年三季报 2025 年前三季度，公司实现营收 59.57 亿元，同比下降 7.38%；实现归母 净利润 4.74 亿元，同比下降 23.85%。实现扣非归母净利润 4.62 亿元，同 比下降 11.52%。Q3 单季实现营收 11.07 亿元，同比下降 26.67%；归母净 利润为-0.35 亿元。 管输新政 6 月开始执行，Q3 为首个完整季度 公司于 2025 年 5 月 22 日收到陕西省发展和改革委员会出具的《陕西 省发展和改革委员会关于我省第三监管周期天然气管道运输价格有关事项 的通知》，省内管道运输价格每立方米降低 3.86 分（实际按取整后 3.9 分/ 立方米调整），自 2025 年 6 月 1 日起执行。三季度为管输费调整落地后的 首个完整季度，我们预计对公司的业绩造成一定影响。 风险提示：天然气价格大幅波动的风险；依赖主供气源供应商的风险；天 然气管输价格调整的风险；市场竞争加剧的风险；经营区域集中风险；公 司经营计划不能完全实现风险 | 财务数据和估值 | 2023 ...