联合研究丨行业深度 [Table_Title] 天然铀：资源刚性长筑，战略景气方启 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 在核电建设加速、全球天然铀需求抬头的背景下，天然铀有望形成明确的供需错配：1）供给端： 由于铀矿项目扩产周期较长，且福岛事故后全球勘探与开发资本开支长期低迷，导致当前在建 新矿数量稀缺、供给增量有限；同时二次供给持续衰减，全球商业及战略库存已降至低位，综 合来看，天然铀行业未来或将持续面临偏紧格局，供给不足压力不容低估。2）需求端：我国延 续积极有序发展核电的政策，将迎来核电机组密集投产周期；全球其他国家对核态度转向积极， 全球核电建设预计共同进入景气周期。据预测到 2030 年每年天然铀一次需求将会提升至 8.44 万 tU，年均复合增速约 4.09%。 分析师及联系人 [Table_Author] 王鹤涛 张韦华 司旗 SAC：S0490512070002 SAC：S0490517080003 SAC：S0490520120001 SFC：BQT626 SFC：BQT627 王筱茜 宋尚骞 刘亚辉 ...