如何理解存贷款增速缺口的持续收敛，以 及对银行债券配置力量的影响？ 银行行业 行业研究 | 深度报告 国家/地区 中国 行业 银行行业 报告发布日期 2026 年 03 月 06 日 看好（维持） | 屈俊 | 执业证书编号：S0860523060001 | | --- | --- | | | qujun@orientsec.com.cn | | | 0755-82819271 | | 于博文 | 执业证书编号：S0860524020002 | | | yubowen1@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 陶明婧 | 执业证书编号：S0860525090006 | | | taomingjing@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 净利润增速转正，息差阶段性企稳：—— | 2026-02-27 | | --- | --- | | 25Q4 银行业监管指标数据点评 | | | 财政靠前发力支撑社融，M1 增速显著回 | 2026-02-14 | | 升：1 月金融数据点评 | | | 企业结汇意愿增加，是否影响银行间流动 | ...

如何理解存贷款增速缺口的持续收敛，以 及对银行债券配置力量的影响？ 核心观点 投资建议与投资标的 ⚫ 2026 年银行板块有望回归基本面叙事：十五五开局之年，政策性金融工具加持下资 产扩张仍有韧性；仍处于存款集中重定价周期，支撑净息差有望企稳回升；结构性 风险暴露仍期待有政策托底。2026 年，保险行业将系统性执行 I9，公募考核新规的 中长期引导效应也有望显现，我们看好2026年银行板块绝对收益。建议关注两条主 线：1、基本面确定的优质中小行，相关标的：南京银行(601009，买入)、渝农商 行(601077，买入)、宁波银行(002142，买入)、上海银行(601229，未评级)、杭州 银行(600926，买入)；2、基本面稳健、具备较好防御价值的国有大行，相关标 的：交通银行(601328，未评级)、工商银行(601398，未评级) 。 风险提示 ⚫ 货币政策超预期从紧；财政政策不及预期；测算相关风险。 银行行业 行业研究 | 深度报告 国家/地区 中国 行业 银行行业 报告发布日期 2026 年 03 月 06 日 看好（维持） | 屈俊 | 执业证书编号：S0860523060001 | | --- ...