申万金工 ETF 组合 202510 相关研究 证券分析师 沈思逸 A0230521070001 shensy@swsresearch.com 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 研究支持 白皓天 A0230525070001 baiht@swsresearch.com 联系人 沈恩逸 (8621)23297818× shensy@swsresearch.com 申万宏源研究微信服务 2025 年 10 月 10 日 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 宏观行业组合：针对所有标记为"行业主题"的 ETF，选择成立时间 1 年以上、当期规模 ○ 2 亿以上的产品跟踪的行业主题指数，每个月根据历史数据计算经济、流动性、信用的敏 感性得分，然后根据最新的经济、流动性、信用判断指标调整得分方向后进行加总，最终 得到排名前 6 的行业主题指数,然后取对应规模最大的 ETF 进行等权配置。当前经济前瞻 指标开始回升、流动性指标略偏紧、信用指标仍向好，组合整体转向均衡，消费比例提升。 宏观+动量行业组合：基于宏观类配置策略主要存在偏左侧的特点，胜率偏低而赔率较高, ● ...