证券研究报告 | 2025年09月16日 家电行业周报（25 年第 37 周） 优于大市 8 月家电社零增长 14%，家电企业亮相 IFA 彰显出海决心 本周研究跟踪与投资思考：8 月家电社零延续良好增长趋势，其中线下增速 有所好转，线上进入淡季增速相对平稳。家电出口依然承压，8 月同比下降 6%。柏林 IFA 展上，国内家电企业纷纷亮相推出新品，彰显出海发展信心。 核心观点 行业研究·行业周报 8 月家电零售增长良好，扫地机、厨小电等延续较好走势。8 月随着第三批 国补资金到位，线下家电零售景气有所抬升；线上刚需品类增速有所放缓， 整体保持较好增长趋势。据统计局数据，8 月我国社会消费品零售总额同比 增长 3.4%，累计同比增长 4.6%；家电和音像器材类限额以上零售额同比增 长 14.3%，累计同比增长 28.4%。随着国补已走完近一年的周期，刺激效果 有所减弱，叠加 8 月全国雨水天气较多，8 月家电零售增速有所放缓。据奥 维云网数据显示，8 月空调线上/线下零售额同比分别+6.8%/+11.2%，冰箱线 上/ 线下零售额同比-9.3%/+16.1%，洗衣机线上/ 线下零售额同比 +9.1%/+20.4 ...