2025 年 8 月 29 日 公司研究 Q2 收入略有承压，盈利能力持续提升 公司盈利预测与估值简表 ——新宝股份（002705.SZ）2025 年半年报业绩点评 要点 事件： 公司发布 2025 年半年报。25H1 公司实现营收 78 亿元（同比+1%），归母净利 润/扣非归母利润 5.4/5.3 亿元（同比+23%/+8%）。其中 25Q2 公司实现营收 40 亿元（同比-7%），归母净利润/扣非归母利润 3.0/2.9 亿元（同比+10%/+3%）。 点评： 经营整体稳健，外销整体平稳。分区域看，25H1 国外/国内营收分别为 61/17 亿元（同比+2%/-4%），上半年外销景气有所放缓、内销方面自主品牌略有下 滑；分版块看，25H1 厨房电器/家居电器分别实现营收 53/15 亿元（同比 -1%/+13%），家居电器增长较快主因公司积极拓展海外代工业务（新品类及大 客户开拓）。 费用整体平稳，净利率稳中有升。25H1/25Q2 毛利率 22.1%/21.8%（同比 +0.3/+0.1pct）。25H1 销售/管理/研发/财务费用率 3.9%/5.2%/3.4%/-0.2%（同 比+0.2/-0.2 ...