在"道氏理论"这一股市分析框架看来，联邦快递(FDX.US)周四发布的财报，或许能为当前屡创新高的 股市提供线索，揭示这轮涨势还能延续多久。 道氏理论由20世纪初的查尔斯.道提出，他同时发明了道琼斯工业平均指数与道琼斯运输业平均指数。 该理论核心观点认为，唯有工业指数与运输业指数的走势相互印证(即一方上涨/下跌时，另一方同步跟 进)，才能确认市场形成真正的趋势。然而今年以来，这一"印证"始终缺席：道琼斯工业平均指数不断 刷新纪录，运输业指数却持续低迷。 从道氏理论视角看，当前股市态势已显现不祥信号。2005年以来，道指与运输业指数的差距仅在四个时 期达到过当前水平：2008-2009年全球金融危机期间、2020年新冠疫情引发的市场崩盘，以及今年4月的 关税恐慌。 分析师预计，联邦快递将在其2025财年第一季度财报中披露营收与调整后每股收益的小幅增长。但市场 对该股的反应，很可能取决于公司是否认为其全年最繁忙的"假日旺季"(年末购物季)会出现业务反弹。 目前，联邦快递仅发布了本季度业绩预告，未给出更长期指引;而联合包裹已干脆放弃了全年业绩预 期。 "这次财报电话会议将至关重要。"SLC管理公司董事总经理德克.马 ...

此外，Evercore ISI还将联邦快递的目标股价从249美元下调至243美元。 截至发稿，盘前交易中，联邦快递股价下跌0.5%，其52周股价波动区间为194.30美元至308.53美元。据 悉，联邦快递定于美东时间9月18日盘后发布财报。 分析师乔纳森.查普尔强调，两大因素将为联邦快递带来额外压力：一是全球范围内逐步取消"小额免税 政策"(de minimis exemptions)，二是旗下联邦快递货运(FDX Freight)业务仍未解决的运量难题。 他警示称："我们认为，正如过去两年'DRIVE计划'的成功所证明的那样，联邦快递可通过'2.0网络'相 关的网络重组，抵消部分收入端的不利影响;但今年的成本节约效益很可能集中在下半年兑现，且随着 运量与收入端压力不断累积，我们不再认为仅靠提升生产效率，就能完全扭转宏观层面的逆风。" 联邦快递(FDX.US)周三盘前交易股价走低，此前投资机构Evercore ISI将该股评级从"跑赢大 盘"(Outperform)下调至"与大盘持平"(In Line)。该机构指出，联邦快递当前面临持续的需求逆风，这可 能会给其短期每股收益(EPS)预期带来更大风险。 ...