该行首席经济学家David Mericle在报告中说道："今天最重要的新信息是，鲍威尔主席以及美联储工作 人员估计，目前公布的就业增长数据（即非农就业数据，Payroll growth）每月被高估了6万个工作岗 位。" 在刚刚结束的12月FOMC会议上，美联储降息又扩表：如期降息25个基点，并提前宣布了"储备管理购 债"的计划，首轮购买约400亿美元的短期国债。 然而，在高盛看来，震撼市场的并非货币政策本身的调整，而是美联储主席鲍威尔亲口承认，官方的就 业增长数据可能存在"严重的系统性高估"，其实际情况甚至可能已陷入负增长。 高盛直言，这本次会议"最重要的新信息"。 这意味着支撑美国经济的关键支柱——劳动力市场，远比其表面看起来的要脆弱。这一发现不仅解释了 美联储在通胀仍高于目标时坚持降息的部分原因，更重要的是，它为未来进一步的货币宽松政策打开了 想象空间，可能导致美联储的政策路径比市场此前预期的更为鸽派。 就业数据"幻象"：从月增4万到月减2万 据高盛分析，本次12月议息会议虽然表面上波澜不惊——联邦公开市场委员会（FOMC）将联邦基金利 率目标区间下调25个基点至3.5%-3.75%，但这并非故事的全貌。 ...