薛鹤翔、陈梦赟（薛鹤翔系申银万国期货研究所所长、中国首席经济学家论坛成员） + 摘要 9月就业数据表现分化。9月新增非农就业人数好于预期，但7月和8月数据下修，失业率小幅上行，美国就业市场走弱但尚未失速。美国9月非农就业增加 11.9万人，高于市场预期的5.1万人。8月份新增就业人数从增加2.2万人下修2.6万至减少0.4万人,7月份新增就业人数从增加7.9万人下修7000人至增加7.2万 人，7月和8月新增就业人数合计下修3.3万人。失业率从8月的4.3%升至4.4%，高于市场预期的4.3%，创2021年以来新高。 12月降息概率下降，但1月或重启降息。美国劳工统计局表示将不再单独发布10月非农就业报告，相关就业数据拟合并纳入11月统计。11月非农就业报告 公布时间晚于美联储本年度最后一次货币政策会议，所以无法对12月议息会议提供指引。对通胀风险的担忧以及经济前景的不确定性使得美联储官员近期 持续释放鹰派信号，12月降息概率下降。由于在12月议息会议之前缺乏进一步明确的数据指引，美联储在12月暂停降息可能性上升，但即便降息节奏放 缓，考虑美国当前"滞胀"的经济形势，美联储仍需要继续降息来呵护经济，因此如果1 ...