证券研究报告·金融工程·金工定期报告 金工定期报告 20260321 市场底部特征显现，情绪修复信号强化 2026 年 03 月 21 日 [Table_Tag] [Table_Summary] 本周点评 市场底部特征显现，情绪修复信号强化：本周市场在指数偏弱调整。股 指期货方面，周五 3 月合约到期引发整体减仓，但中证 1000 期指逆势 周度增仓超 1 万张，且基差贴水收窄，反映资金对该品种的预期未受短 期下跌影响，情绪相对独立。期权市场则进一步印证了风险释放与情绪 修复的格局，各品种 VIX 虽随指数下跌小幅抬升，但小盘 VIX 上行更 多反映波动放大而非恐慌，更为关键的是，风险偏度指标 SKEW 整体 回落，中证 1000 与中证 500 的 30 日 SKEW 已先后降至 100 中性水平 以下，显示前期累积的中小盘尾部风险正加速出清。综合来看，期指市 场中小盘品种的逆势增仓与期权市场 SKEW 的显著回落形成共振，共 同指向市场情绪正经历下跌修复的底部特征。 内容摘要 证券分析师 于明明 执业证书：S0600525120002 yumm@dwzq.com.cn 证券分析师 崔诗笛 执业证书：S06 ...