6月10日，野村东方国际证券2025中期策略会在上海举办。本次中期策略会以"探寻地缘博弈中的确 定性"为主题，探讨如何在地缘风险与日益增长的不确定性交织中，把握产业与资产的确定性，以及市 场趋势、投资策略与发展方向。 回顾上半年的外部环境，作为美元指数的最大权重，占比超六成的欧元在今年三月后较美元出现持 续性升值，反映资金撤离美元资产的动向。非美资产在上半年获得了非常好的流动性支持，欧债、欧股 乃至恒生科技均获得了国际资金的青睐。 野村东方国际证券认为，市场对多数潜在变化已做出充分计价，包括对美国经济预期的一致性（强 现实弱预期）、中国经济预期的一致性（弱现实强预期）以及国际资本的流向变化。当市场预期逐渐走 向一致，但预期和基本面仍未能充分吻合时，伴随着一致预期步入长尾阶段，下半年市场潜在波动率有 提升的风险。 考虑到国内强政策预期，以及亚太新兴市场在弱美元及国际资金关注下所呈现出的更优流动性环 境，该券商认为，中国权益资产将在下半年跑赢海外市场。在波动性上升的背景下，政策对成长行业的 有力支持不容忽视，这可能促使市场将更多目光投向新兴高景气成长领域。 野村东方国际证券预期，沪深300在2025/2026年营 ...