新华财经北京11月23日电（记者王小璐）本周，国内碳酸锂期价波动加剧。前几个交易日，碳酸锂加速上涨，周四一举突破10万元/吨大关，但当日收盘 后，广期所宣布调整碳酸锂期货相关合约交易手续费标准及交易限额。受此影响，周五碳酸锂期货大幅跳空低开，同时市场传言江西枧下窝矿山可能提前复 产，这加剧了盘面跌势，包括主力合约在内的多个合约收盘封板跌停。 10万元/吨会成为碳酸锂上涨的阶段性顶部还是上涨中继？市场分析认为，考虑到本轮碳酸锂价格上涨主要受终端需求改善推动，中长期在供需两旺态势下 有望震荡偏强运行。但短期需警惕季节性因素及枧下窝矿山复产带来的扰动，以及资金踩踏带来的短线超跌风险。 终端需求改善推动去库 供需两旺有望持续但需警惕季节性因素波动 由于盘面波动剧烈，20日，广州期货交易所出手为市场降温，对碳酸锂期货相关合约的交易手续费标准及交易限额作出调整。这一监管动向遇上外围市场情 绪转弱，21日碳酸锂市场快速降温，同时市场传言江西枧下窝矿山可能提前复产，加剧市场跌势，包括主力合约在内的几乎所有合约收盘均封板跌停，单日 跌幅达9%，本周波动更是接近17%。 面对这样的盘面表现，市场无论多头还是空头，都有些信心不足。 ...

Group 1 - The article suggests that the A-share market has historically experienced short bear markets and long bull markets, with bear markets not exceeding one year, and significant profits expected from 2019-2021 and 2023-2025 [3] - The current market downturn has led to a 40% loss for market participants, with a notable decline in stock prices, particularly in the technology sector, which has seen a 30% drop [4] - The bear market of 2022 was characterized as highly structured, with high-dividend sectors, especially coal, performing well against the trend [5] Group 2 - The bull market from 2023-2025 is expected to be more structured than the previous one, with a focus on the technology sector, although the overall market performance may be less widespread [7] - The article anticipates that the current downturn will primarily affect the AI hardware-centric technology sector, while other sectors may experience limited declines, with high-dividend stocks potentially performing well [8] - A V-shaped recovery is anticipated, similar to the one seen in April 2022, but it is expected to occur after significant market declines and may be influenced by external factors such as Nvidia's market performance [9][10] Group 3 - The timing for a potential V-shaped recovery is projected to be around February, coinciding with earnings forecasts, which could signal a market turnaround [11] - The technology sector is expected to lead the recovery, particularly in areas related to AI applications, such as robotics and consumer electronics [12][13] - Despite the anticipated recovery, the article warns that further declines may follow, leading to a second low point before the bear market concludes [14]

2025 年 11 月 23 日 策略周报 研究所： 证券分析师： 赵阳 S0350525100003 zhaoy05@ghzq.com.cn [Table_Title] 如何看待近期涨价领域拥挤度偏高的情况 最近一年走势 相关报告 《美股 AI 泡沫度量与互联网周期定位*袁野，赵阳》 ——2025-11-16 《牛市中岁末还会出现风格切换吗*赵阳》—— 2025-11-08 《策略周报：《"十五五"规划建议》落地后市场 如何演绎？*赵阳》——2025-11-02 《策略研究框架的时代底色：极致的轮动与绝对的 低波*赵阳》——2025-10-25 《AH 溢价跌破位，港股在交易什么？——策略专 题报告*胡国鹏，袁野，袁稻雨》——2025-10-12 本篇报告主要讨论：1、近期热门涨价板块有哪些、拥挤度如何？2、历 史看，涨价板块拥挤度偏高会发生什么？后续能否创新高？3、回到当下， 哪些涨价行情有望延续？4、如何看待拥挤度已偏低的领域？ 核心要点: 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 1、2025 年 10 月以来涨价品种再获关注，热门领域主要集中在新能 源、AI 以及部分黑色、有色以及化工品种，多数 ...

11月21日，成都未来产业基金首批子基金集中签约，规模约65亿元，标志着成都千亿级未来产业基 金集群从政策布局迈向实体运作。 ●这批子基金规模约65亿元，将以差异化投资风格，布局成都"9+9+10"现代化产业体系，推动人工 智能、量子科技、前沿半导体、生命健康、新能源等重点前沿科技领域实现整体突破 在项目落地上，交子资本系基金与永新医疗、中电金信、中瓴智行、迈科科技4家硬科技企业签 约，达成投资额约3.2亿元，覆盖智能网联、先进封装、医疗科技等细分领域。 此次首批子基金集中签约、基金与项目签约是成都千亿级未来产业基金战略的具体落地。交子资本 将深度参与未来产业基金的运作。截至目前，交子资本累计管理及参与基金超70只，总规模逾1700亿 元。（记者 兰珍 彭瑀珩） 今年7月，成都市发布千亿级未来产业基金，其中创投阶段母基金由成都交子金控集团旗下的交子 资本管理。本次活动现场，成都未来产业基金与鼎晖投资、中金资本、碧鸿投资、中芯熙诚、工银投 资、厚为资本6家合作机构集中签约，约65亿元规模的首批子基金正式启动。这批子基金将以差异化投 资风格，布局成都"9+9+10"现代化产业体系（9大特色优势产业集群、9大战略性 ...

推进碳达峰碳中和，是我国对国际社会的庄严承诺，也是实现高质量发展的内在要求。对照"二氧化碳 排放力争于2030年前达到峰值"目标，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建 议》（以下简称《建议》）提出了"积极稳妥推进和实现碳达峰"的要求。《建议》以碳达峰碳中和目标 为牵引，对加快经济社会发展全面绿色转型作出具体部署，为如期实现"双碳"目标提供了有力支撑。 迈入低碳发展新征程 《建议》明确提出以碳达峰碳中和为牵引，强调协同推进降碳、减污、扩绿、增长，增强绿色发展动 能。 "十四五"期间，我国积极推进碳达峰碳中和，为全球气候治理作出了重要贡献。日前，在巴西贝伦《联 合国气候变化框架公约》第三十次缔约方大会期间举办的联合国环境规划署（UNEP）建筑与气候政府 间理事会部长级会议及"中国碳达峰碳中和之路"和"中国能源转型与新能源发展"两场"中国角"主题边会 上，国家发展改革委环资司司长王善成围绕近日发布的《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书，分享了我 国碳达峰碳中和重大宣示5年来取得的进展和成效。 5年来，我国构建了系统完备的碳减排顶层设计和政策体系，省级政府普遍出台了本地区碳达峰实施方 案；加快构建绿色 ...

新华财经上海11月22日电 2025年已接近尾声，全球大类资产配置有何趋势，A股市场哪些板块更具投资价值，跨年行情又会呈现出哪些新的特征？围绕资产 配置与股市行情，在近期举行的第十四届"沪上金融家"的颁奖活动上，来自九方智投的多位业界投资专家接受了新华财经采访。他们表示，增配人民币资产 或已成为全球资产配置的重要趋势，得益于中国经济稳健复苏和人工智能（AI）等科技创新的支撑，A股市场有望继续上行，跨年行情值得期待，新能源、 消费等板块具备投资价值。 人民币资产受全球资本配置青睐 今年以来，全球经济复苏分化、美国关税政策扰动、美联储降息博弈、美股AI泡沫讨论持续、中国资产重估叙事等多重因素相互交织，驱动着各类资产估 值重构与资金流向调整。全球资本正重新评估不同区域资产的风险收益比，并调整相关资产配置。 A股有望继续向上拓展空间 从今年全球大类资产配置来看，两条核心主线已清晰显现。九方智投首席投顾黄伟分析认为，第一条主线是避险，黄金等贵金属价格大幅上涨，成为全球资 金的重要选择，各国央行持续增持黄金，进一步印证了市场避险需求旺盛。第二条主线是风险资产的"洼地效应"，尽管全球股票市场流动性依然充裕，但美 债收益率上 ...

InterGlobe Aviation, the operator of the country's largest airline IndiGo, will find a place in BSE's 30-share benchmark index Sensex from December 22, the BSE Index Services said on Saturday. At the same time, Tata Motors Passenger Vehicles Ltd will be dropped from the index, it added. The changes have been announced by BSE Index Services Pvt Ltd (formerly Asia Index Pvt Ltd) as a part of the reconstitution of its indices, effective at the market open on Monday, December 22. In the BSE 100 index, IDFC Firs ...

21世纪经济报道记者 林典驰 成都报道 11月19日下午，由南方财经全媒体集团指导、21世纪经济报道主办、中国国际光伏与储能产业大会组委会支持的2025第八届中 国国际光伏与储能产业大会暨21世纪·新能新质绿色能源发展论坛在四川成都举行。 本次论坛发布了《"21世纪·新能新质"绿色低碳技术及应用案例（2025）》。 近年来，我国正在通过加大对新能源技术研发投入、优化能源结构、推进能源数字化转型。2025年政府工作报告提出，要新培 育一批国家级先进制造业集群，商业航天、北斗应用、新型储能等新兴产业快速发展；推动重点行业节能降碳改造，推进新能 源开发利用，非化石能源发电量占总发电量的比重接近40%等。 在这过程中，涌现出了一批彰显新能源高质量发展的优秀应用实践案例。为进一步提炼当前新能源领域优秀技术和应用案例， 具象化体现新能源新质生产力发展，21世纪经济报道能源策工作室联合中国国际光伏与储能大会组委会等机构举行"21世纪·新能 新质"应用优秀案例征集活动。 本次活动是继2023年、2024年连续发布《21世纪·绿色低碳转型关键技术及解决方案》后，再次面向新能源领域征集最新技术应 用前沿场景与方案，以进一步驱动我 ...

中国的电力需求在过去几十年中稳步增长，尤其是制造业和高科技产业的崛起，推动了对能源的需求飞速上升。 尤其是近年来，新能源汽车产业的迅猛发展以及智能化产业对电力的依赖，使得电力供应成为国家发展的一项战略性问题。 每年，中国各类电站的建设规模逐步扩大，从传统的煤电、核电到新能源的风能和太阳能，电力基础设施建设正在以超乎寻常的速度推进。 中国正加速推动风能、光伏等新能源项目，全球能源格局悄然变化。 从西藏山南风电场到青海光伏电力的远程输送，再到特高压电网的突破，种种迹象表明，中国正朝着成为全球电力"帝国"的目标迈进。 这不仅是为了环保，更是为了确保能源安全、稳定供应，并提升产业竞争力。 为什么在电力已经充足的情况下，我们还要继续加大投资建设电力设施？ 中国的能源问题长期以来都是国家战略中的一个"痛点"。 尤其是石油、天然气等传统能源的对外依赖度过高，石油的对外依存度高达70%，意味着我们每使用10桶油，有7桶要从国际市场进口，这使得中国在面对 全球能源市场波动时，显得格外脆弱。 在2022年俄乌冲突爆发后，国际油价飙升，导致国内物流成本增加，甚至连快递费用都因为油价上涨而有所增加。 这种"卡脖子"的局面，迫使中国政 ...

中新社记者 刘亮 中国科学院、中国工程院日前公布2025年院士增选结果，宁德时代首席科学家吴凯、比亚迪首席科学家 廉玉波、金发科技首席科学家黄险波三位来自民营科技领军企业的专家榜上有名，当选中国工程院院 士。 截至今年1月底，国家高新技术企业中，民营企业从2012年的2.8万家增长至42万多家，占比由62.4%扩 大到92%以上。为助力民企在推动国家科技创新发展中发挥重要作用，近年来中国动作频频。 《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出，支持有能力的民营企业牵头承 担国家重大技术攻关任务，向民营企业进一步开放国家重大科研基础设施。今年5月20日正式施行的民 营经济促进法中提到，国家鼓励、支持民营经济组织在推动科技创新、培育新质生产力、建设现代化产 业体系中积极发挥作用。 中新社北京11月22日电 题：三民企专家获评院士 中国民营经济锻造创新"硬实力" 此前，中国工程院发布的2025年院士增选有效候选人名单中，共有十余位候选人来自民营企业，彰显民 企在科技创新领域具备与各路高手"掰手腕"的硬实力。 观察人士认为，目前，中国工程院为民营企业科技人才新增专项名额的政策刚起步。未来，这项创新政 ...