国际市场多空并存 黄金领涨，铜铝抗跌，镍锌承压，新能源金属价格走跌……时至年中，盘点上半年国际和国内大宗商品 市场，用两个词形容那就是"震荡"与"分化"。 2025年上半年，国际大宗商品市场呈现"能源弱、贵金属强、金属分化、农产品温和"的多空并存格局。 在宏观增速放缓与地缘风险影响下，"供给端叙事"日益主导价格。 分品种看，"欧佩克+"（欧佩克成员国与非欧佩克产油国）解除去年自愿减产的一部分原油，美国、巴 西、圭亚那等国同步增加供给，布伦特原油年中跌至70美元附近。世界银行预测，因全球增速放缓、贸 易壁垒抬升，2025年能源价格下跌可能性较大；地缘政治紧张、全球债务高企、各国央行多元化配置， 推动黄金价格刷新纪录，随后在技术超买位置进入横盘；铜价因巴拿马、刚果（金）等矿端扰动，叠加 新能源产业发展对需求的提振，上半年上涨超一成；铁矿石因为国内降准和基础设施建设持续加力而冲 高，但港口库存回升、地产相对疲弱等因素导致上行受限；新能源电池链锂、镍持续去库存，价格走 弱。大宗商品期货与美元指数高度相关。上半年，美元走软幅度有限，叠加对冲基金平仓，油铜比、金 油比屡创阶段新高，显示资金偏好转移至避险与绿色金属。 "上 ...

Global Economic Research 26 June 2025 J P M O R G A N Katherine Marney (1-212) 834-2285 katherine.v.marney@jpmorgan.com J.P. Morgan Securities LLC EM capital flows monitor Dollar, where's my mojo? It's been a rollercoaster ride for the global economy and markets since President Trump took office. We are collectively trying to pick up the pieces and put together an uncertain picture of future US trade and fiscal policies, Fed moves and rising geopolitical risks. Our global team's probability of a US recessio ...

首先我们考虑一个问题，那么今天量能已经放出来了，而这个量能放了大多数谁放呢？那么大多数我认 为是散户放出来的量，因为市场当中本身的话利好出来以后，很多人认为是高开高走，那么结果指数的 话高开低走，那么散户的情绪呢是受到了极大的打击和低迷，所以说呢部分散户看到行情无望，开始出 现卖出股票，主力顺势接盘，那明天关键点呢很重要了，明天的话大家看一下15分钟有两个逻辑，第一 个今天最低点是3324点，如果说明天回调的话，3324点这个低点还不破的话，我认为市场当中迎来了加 仓型信号，那么这个时候的话呢我们有节前的上限，5成仓位我们可以逐步的去加到6成或者是7成的仓 位，那么如果说3324点被跌破掉的话，我们等待就是3313点，看不能回踩确认，如果3313点回踩确认的 话，呢那么也是个加仓信号，同时呢深成指这个位置当中呢给大家解析的是一样，深成指15分钟级别和 日k线级别和日上证指数的那么级别是一样的，也是最低点，那么这个位置是1万 10,048点，也说明天如 果深成指回调不破，10,048点同时反身向上的话，我认为深成指也是迎来加仓型的机会，所以说我们明 天静等佳音看看市场给不给加仓的机会给我们则跟进，不给的话我们继 ...

类别 流量存量分析周报 日期 2025 年 4 月 28 日 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 金工量化团队 研究员：聂嘉怡 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ | 一、国内期货市场资金流动分析 . | | --- | | 1.1 流动性数据总结 | | 1.2 各板块与分组数据分析 . | | 1.3 周度各板块流量资金与存量资金占比 | | 全市场数据排行榜与走势 . | | 2.1 各板块与各品种投机指数排行… | | 2.2 各品种存量资金排行 | | 2.3 各品种存量资金增幅与增长数量排行 . | | 2.4 各品种周度波动率排行 . | | 2.5 全市场存量与流量趋势 . | | 三 存量趋势与价格走势 . | | 3.1 股指期货板块各品种存量与走势 . | | 3.2 国债期货板块各品种存量与走势 . | | 3.3 贵金属板块各品种存量与走势 | | 3.4 有色金属板块各品种存量与走势 . | | 3.5 黑色金属板块各品种存量与走势 . | | 3.6 煤炭板块各品种存量与走势 . | | 3.7 ...