文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 陆银波（15210860866） 报告摘要 10 月工业企业利润数据：利润增速回落 10 月，规模以上工业企业利润 -5.5% ，前值为 21.6% 。库存方面，截止至今年 10 月，库存同比 3.7% ，前值为 2.8% 。分所有制看， 10 月，国有控股工业企业利润增速为 3.6% ，私营企业增速为 -18.3% ， 外商及港澳台为 -8.8% 。 量、价、利润率拆分来看 ， 量落价升，收入增速同比转负 。 PPI 同比， 10 月同比为 -2.1% ， 9 月为 -2.3% 。工业增加值 10 月增速为 4.9% ， 9 月为 6.5% ；收入端 10 月增速为 -3.3% ， 9 月为 3.13% 。 利润率方面， 10 月为 5.11% ，去年同期（可比口径）为 5.42% 。利润率拆分来看， 10 月毛利率为 14.4% ，去年同期为 14.5% ；费用率 8.46% ，去年同期为 8.08% ；其他损益收入比为 0.83% ，去年同 期为 0.97% 。 从行业情况看 ， 10 月，采矿业增 ...