新华保险 20260128 摘要 新华保险 2026 年初权益仓位较高，与同行相比处于较高水平，未来将 择机交易，但不会大幅加仓，响应长期资金入市号召，但尚未收到明确 通知，操作将视市场行情而定。 新华保险预计长期利率保持低位，中枢在 1.8%-2.0%之间，可能阶段 性上升。投资策略上，若有机会将增加长期债券配置以稳定收益，目前 有效久期缺口较小，无迫切需求拉长久期。 新华保险资产端修正久期约 10 年，负债端 13-14 年；资产端有效久期 与修正久期相近，负债端有效久期较短，总体风险可控。分红险占比提 高对投资策略影响有限，分红型账户上市权益比例可能更高。 新华保险优先配置静态收益可观、流动性好的利率债，长久期利率债收 益可达 2.2%-2.3%。新会计准则增强了抗波动能力，未来可能加大成 长型赛道投资比例，电子、化工和有色金属等弹性板块有所增加。 新华保险增额寿险为主力产品时，整体负债久期不短，长债可接住，主 要配置 30 年期债券，看重久期匹配。目前不同品种信用利差不大，主 要选择利率债，而非根据品种收益差异调整。 Q&A 2026 年一季度新华保险的整体投资表现如何？对于全年的市场看法是什么？ 2 ...