期货研究报告：周度报告——期货综合 战争形势复杂，建议谨慎观望 [T报ab告le_日Ra期nk：] 2026 年 3 月 23 日 [Table_Summary] ★一周复盘：商品走势分化，仅部分能化品表现偏强 期 本周（03.16-03.22）商品走势分化，仅部分能化品表现偏强。板 块上看：煤化工>能源>油化工>黑色>农产品>有色>贵金属。 前半周市场增量消息有限，市场窄幅震荡。下半周市场增量消 息逐渐增加。美联储按兵不动，鲍威尔表态偏鹰，市场进一步 下修降息预期，甚至开始担忧未来加息的可能性，贵金属与有 色金属的下跌开始加速。周四以色列攻击伊朗油气设施，伊朗 扬言报复，战争出现升级态势，油价、化工品价格开始上涨， 不过市场预期变化较快，周五油价、化工品价格再度小幅回落。 黑色和农产品整体窄幅震荡。 货 ★战争形势复杂，建议谨慎观望 综 合 本周宏观逻辑继续主导市场。战争出现进一步升级势头：以色 列袭杀伊朗高级领导人拉里贾尼，并袭击伊朗油气设施，伊朗 随即扬言将会报复。油价进一步上涨，美联储鹰派按兵不动。 市场既担忧加息等流动性风险，又担忧全球需求走弱风险，除 能化类少数品种外，大部分商品均出现下跌。 展望 ...