中信建投证券宏观团队周君芝、谢雨心在最新报告中，通过复盘二战以来日本、韩国和美国的多轮地产周期，总结出四条判断地产由弱转强的国际规律: 当前市场正在紧盯一个问题：房地产市场的底部究竟在哪里？ 一是成交量企稳领先于价格回升；二是核心城市房价率先反弹；三是货币宽松(10年期国债利率不超过核心通胀200个基点)是必要条件；四是经 济增长预期改善是根本前提。 参考国际经验，中信建投表示，当前中国地产市场正处于深度调整期，需要耐心等待四大信号共同出现：销售量企稳、一线城市库存下降、货币条件充分宽 松、经济增长预期改善。只有这些条件具备后，才能确认地产真正迎来拐点。 此外，报告指出，几乎每十年左右，全球便会迎来一次广泛的地产周期。全球经济和货币周期高度相关，也就决定了全球地产周期强关联。大部分国家的大 样本经验显示，货币政策周期维持在4-7 年左右，因此地产周期见底回升也需要4-7年。 全球地产周期的两次共振 1970年代：滞胀引发的全球地产动荡 报告指出，1970年代，日、韩、美三国地产周期高度共振，本质上是石油危机引发的全球滞胀所致。当时原油危机导致通胀大幅波动，进而引发全球货币政 策同步收紧。1973年日本央行将贴 ...