同时，由于我国大宗化工品已步入产能周期和库存周期双重拐点，海外供给的潜在下滑或助力国内相关 化工品开工率提升及景气率先修复。华泰证券关注炼油、乙烯、醋酸、MDI、TDI等。 化工板块相关概念港股： 智通财经APP获悉，广发证券指出，化工作为典型周期性行业，通常5年一轮周期，经历"盈利上行-产 能扩张-盈利触底-产能出清/需求预期改善"四个阶段。伴随资本开支增速转负、反内卷、海外降息、扩 内需，我们看好十五五开局阶段化工"破晓时分"。此外，全球技术革命持续提速，材料变革迎新机遇。 华泰证券研报指出，大宗化学品正处于产能及库存周期双拐点，随着2026年国内外需求恢复，有望进入 上行期。同时由于中国化学品销售量全球全占比过半，未来企业资本开支强度较2015-2025年将显著下 降，股息支付率将攀升。 1月下旬以来，美国遭遇冬季风暴极端天气已造成部分受灾地区天然气/电力供应中断、能源价格上涨等 影响，其中作为美国化工重要供给区的得克萨斯州墨西哥湾沿岸炼油、化工等部分工厂开工已受影响。 考虑到美国较多大宗化工品占全球产能比重仍较高，因而本轮寒潮导致的潜在供给下滑或对相关产品的 供应稳定性造成一定冲击。 截至2025年1 ...