基础化工 基础化工 2026 年 01 月 10 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -14% 0% 14% 29% 43% 58% 2025-01 2025-05 2025-09 基础化工 沪深300 相关研究报告 《商务部启动对日反倾销调查，看好 高端膜材国产替代—高端膜材料行业 点评报告》-2026.1.8 《PTA 加工费显著修复，继续看好 PTA 行业反内卷—行业周报》-2026.1.4 《行业供需向好，看好龙头企业量利 修复、分红提升—复合肥行业深度报 告》-2025.12.30 陕西省研究对高耗能行业执行差异化定价，或为反内 卷开拓新思路 ——化工行业周报 | 金益腾（分析师） | 张晓锋（分析师） | 宋梓荣（分析师） | | --- | --- | --- | | jinyiteng@kysec.cn | zhangxiaofeng@kysec.cn | songzirong@kysec.cn | | 证书编号：S0790520020002 | 证书编号：S0790522080003 | 证书编号：S0790525070002 | 行业观点 1：陕西研究对高耗能行业执行差 ...

2025年末，老牌化工企业华谊集团捷报频传。 首先是公司持续推进了6年的增资双钱重庆公司事项终于迎来突破性进展——双钱重庆参股股东已同意华谊集团子公司双钱公司单方非同比例增资。其次 是，几乎在同一时间，公司与申能集团、上海城投、上港集团联手打造的10万吨级绿色甲醇项目顺利举办投产仪式。 两大利好无疑给广大投资者注入了信心。但更为重要的问题是，在这些利好催化下，华谊集团能否一扫2025年前三季度的业绩阴霾，实现业绩反转？ 从轮胎板块来看，A股某轮胎企业向《每日经济新闻》记者分析表示，由于汽车保有量的增加，轮胎市场总需求随之增加。其中，乘用车胎的需求稳步增 加，非公路轮胎需求预计稳中有增，预计两大业务板块的整体盈利能力可以保持提升。 而绿色甲醇方面，尽管当前市场需求和产能规模稳步提升，但制备成本相对较高，因此价格远高于合成类甲醇，存在找到愿付绿色溢价的终端客户并签订长 期承购协议锁定现金流，是该类项目稳定商业化的关键。增资双钱重庆：六年博弈终破局，轮胎板块成营收支柱 2025年末，华谊集团披露第十一届董事会第十二次会议决议公告，审议通过《关于双钱重庆公司增资3.5亿元进展情况的议案》。这项聚焦西南区域的增资 计划 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2026-01-07甲醇早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 多空关注 3 基本面数据 4 检修状况 甲醇2605： 1.部分装置停车：榆林凯越、新疆新业等。 2.伊朗甲醇开工降低；港口库存处于低位。 3.荆门60万吨/年醋酸装置已于5月16日出产品；新疆中和合众60万吨/年醋酸本月下旬 有投产计划。 4.西北CTO工厂甲醇外采。 利空： 1.前期停车装置恢复：内蒙古东华等。 2. 下半月港口预计到船集中； 1、基本面：委内瑞拉遇袭事件虽未直接推高原油期货，但仍带来短期风险溢价，提振市场情绪。然而，当前基本面支 撑不强。国内企业开工率稳在八成以上高位，且部分前期检修装置已回归，上游继续保持低库存销售策略，而冬季传统 下游需求跟进缓慢，部 ...

作为国内单套产能最大的醋酸装置，项目采用先进工艺技术，先后完成设备安装、系统调试等关键环 节。2025年12月26日装置开始投料，精馏系统建立循环，于2025年12月31日全流程贯通，标志着醋酸项 目实现从合成气引入到系统运行的全面打通。 中化新网讯2025年12月31日，巨正源(揭阳)新材料基地一阶段工程150万吨/年醋酸项目顺利完成全部调 试程序，一次成功引入合成气，打通全流程，正式进入试生产阶段。 ...

大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2026-01-06甲醇早报 近期多空分析 利多： 1.部分装置停车：榆林凯越、新疆新业等。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 多空关注 3 基本面数据 4 检修状况 甲醇2605： 1、基本面：委内瑞拉遇袭事件虽未直接推高原油期货，但仍带来短期风险溢价，提振市场情绪。然而，当前基本面支 撑不强。国内企业开工率稳在八成以上高位，且部分前期检修装置已回归，上游继续保持低库存销售策略，而冬季传统 下游需求跟进缓慢，部分下游有停工现象，需求端支撑有限。预计市场在宏观情绪与基本面现实博弈下，走势以偏强震 荡为主；中性 2、基差：江苏甲醇现货价为2245元/吨，05合约基差30，现货升水期货；偏多 3、库存：截至2025年12月25日，华东、华南港 ...

同时，该公司推进环氧乙烷装车台除盐水运输降本项目，累计实现降本17.7万元;精准对接成品油出口 业务需求，经过多轮谈判，压减柴油、航煤、汽油租罐费用1300多万元。 中化新网讯2025年，扬子石化积极推进物流管理模式由"局部优化"向"全局优化"转变，降本增效超千万 元。 扬子石化计划经营部严格按照"单价压减、总量控制、指标限定、目标管理"的原则进行管控，通过强化 合同谈判力度，缩减整体支出规模。 在原油进厂环节，该公司持续强化大船通行保障能力，通过实施码头货种调整策略，推行"零等待"靠离 泊模式，错峰安排装卸任务。截至2025年11月底，该公司开展卸船作业23艘次，中转量达63万吨，压减 三程水运费用超千万元。 在塑料产品出厂环节，该公司在2025年全面建成并投用塑料智能库;及时梳理适配产品库房，停租江边 库等外租库房超2万平方米;将塑料厂2号聚丙烯平面库倒库业务切换为直发出库，减少非必要倒库作业; 高效配置内外部仓储资源，将部分库房改为锂电池隔膜专用料成品仓库等。通过上述措施，2025年合计 减少塑料产品倒运成本和塑料租库费用约1800万元。 此外，该公司推动与园区企业及合资公司储运设施协同优化，与扬子英力 ...

初冬时节，寒意渐浓。在山东华鲁恒升化工股份有限公司气化平台优化升级项目施工现场，却是一派热 火朝天的建设场景。经过3个多月的紧张施工，土建基础工程已接近尾声，进入大规模钢结构施工阶 段。与此同时，在千里之外的湖北江陵，华鲁恒升(荆州)有限公司二期项目的收官之作——20万吨/年甲 酸项目、10万吨/年乙酸甲酯项目都进入扫尾调试阶段，企业高端转型、高质量发展取得新成果。 "十四五"期间，华鲁恒升战略布局取得重大突破，公司成功建成湖北荆州基地并迅速投产见效，形 成"德州本部+荆州基地""一体两翼"协同发展的"双航母"运营新格局。 "六位一体"统筹发展 "十四五"期间，华鲁恒升统筹创新、集约、安全、绿色、智慧、共享"六位一体"发展，成为新型煤化工 行业龙头和投资者公认的"蓝筹白马"，连续多年跻身中国上市企业500强、市值500强、中国品牌价值 500强。该公司还入选山东省"十强"产业领军企业、煤基精细化工链主企业、支柱型雁阵集群"头雁"企 业，被国务院国资委确定为国有重点企业管理标杆、创建世界一流专精特新示范企业、科改企业。他们 是怎么做的? 心无旁骛攻主业。华鲁恒升坚持精强主业、相关多元，最近5年项目投资260亿元 ...

Core Viewpoint - During the "14th Five-Year Plan" period, Jiangsu Sop Group has achieved significant breakthroughs in various fields such as industrial chain upgrading, asset revitalization, technological innovation, digital transformation, and green development, marking a historic leap in the company's development pattern [1] Group 1: Industrial Chain Upgrading - The company focuses on its core responsibilities in the chemical and new materials sectors, promoting the integration of technological and industrial innovation to enhance competitiveness and risk resistance [12] - A major project, the integrated ethylene vinyl acetate project, has a total investment of approximately 3.23 billion yuan, expected to be completed by December 2026, which will help optimize the industrial structure [12] - The company has implemented a 50,000 tons/year chloracetic acid reconstruction project and a comprehensive utilization project for chlorohydric products, enhancing resource utilization and reducing waste [12] Group 2: Asset Revitalization - Jiangsu Sop Group has developed a series of measures to optimize the utilization of idle assets, enhancing efficiency and reducing waste [16] - The company has invested in a distributed photovoltaic power station project, which is expected to generate 6.05 million kilowatt-hours in its first year, saving 1.71 million yuan in electricity costs [16] Group 3: Technological Innovation - The company has established a national-level postdoctoral research station and has been granted 193 patents, focusing on low-carbon and green technologies [19] - Collaborative projects with universities have led to the successful application of new technologies, such as a low-cost carbon monoxide removal device and a gas purification membrane technology [20] Group 4: Digital Transformation - Jiangsu Sop Group has invested approximately 600 million yuan in digital transformation projects, significantly improving production efficiency and safety management [23] - The implementation of advanced control software has reduced the frequency of process parameter adjustments by 78.48% and improved operational efficiency [24] Group 5: Green Development - The company has been recognized as a "National Green Factory" and has invested in various environmental projects, including a rainwater recovery project that reduces industrial water consumption [27] - The company has successfully reduced nitrogen oxide emissions from 50 mg/m³ to below 10 mg/m³, achieving significant environmental benefits [30]

8 服 热 E 户网 站 100 - 100 la pa www.itf.com.cn 400-8888-598 ts No 180 14/1 | | | | 投资咨询业务资格:证监许可 2012 31号 | | ITG国贸期货 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 蜈致据日报 | | | | | | 国贸期货研究院 | 期货从业号:F305427 | | | | | | 能源化工研究中心 陈一凡 | 投资咨询证号:Z0015946 | 2025/12/30 | | 指标 | | 2025/12/26 | 2026/12/29 | 涨跌值 | 行情评述 | | | 晋城无烟煤 | 900. 00 | 900. 00 | 0. 00 | | | | 内蒙动力煤 | 630. 00 | 630. 00 | 0.00 | | | FV AN | 川渝液化气 | 3590.00 | 3590. 00 | 0. 00 | | | | 国际大然气 | 10. 34 | 10.34 | 0. 00 | | | | 太仓 | 2120.00 | 2140.00 | ...

在煤炭市场持续低迷、煤价持续低位的严峻形势下，山东能源集团兖矿能源（600188）化工产业凭借精 准施策与系统发力，交出了一份亮眼答卷：全年总产量创历史新高；预计盈利同比激增17.5亿元，以强 劲的盈利韧性有效对冲了煤炭主业的市场压力，成为兖矿能源稳增长的"压舱石"。这一成绩的背后，是 兖矿能源深耕"煤化一体"战略，在安全管控、技改升级、协同创新等领域的持续发力。 筑牢安全根基 稳运行提效能 安全是化工生产的生命线，更是盈利增长的前提。兖矿能源化工产业坚持安全"三个优先于"原则， 以"无泄漏工厂"建设为抓手，构建全流程风险防控体系，为生产装置稳定运行筑牢根基。 扎实开展双重预防工作，强化"两重点一重大"常态风险与检修施工动态风险管控，全年累计辨识重大风 险853项，排查治理B级及以上隐患49项。全闭环隐患排查治理换来显著成效，产业"波减停"次数同比 减少15%，系统安稳运行能力大幅提升。 在生产现场，"两炉"运行质量的提升成为稳产提效的关键。鲁南化工A号粉煤气化炉技术团队历经数月 优化调整，实现连续运行246天，负荷首次稳定在100%，创下同类装置运行新纪录；国宏化工3号锅炉 操作工精细调控参数，单炉带全厂稳 ...