首次覆盖: 聚焦份额增长，短期利润率承压 瑞幸咖啡(LKNCY.OO) 瑞幸咖啡 2025Q3 业绩点评 本报告导读： 外卖大战加速行业资源整合，公司聚焦增长、持续关注份额，稳步扩大门店规模， 为长期发展打下坚实基础。 投资要点： | 财务摘要(百万人民币) | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 24903 | 34475 | 50340 | 59811 | 66341 | | (+/-)% | 87.34% | 38.44% | 46.02% | 18.82% | 10.92% | | 毛利润 | 14011 | 20360 | 30186 | 35267 | 39106 | | 净利润 | 2848 | 2932 | 3853 | 4713 | 5320 | | (+/-)% | 483.30% | 2.94% | 31.44% | 22.30% | 12.90% | | PE | 20.00 | 21.56 | 17.65 | 15.64 | 20.00 | | PS ...