炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：新消费主张/cici 2025年10月，被称为"高端中国茶第一股"的八马茶业成功登陆港交所，上市初期股价一度表现强劲，发 行首日公司股价增87%至93.35港元/股。然而好景不长，上市仅一个多月后，其股价便掉头向下并跌破 发行价，截至2026年1月9日收盘，公司股价已跌至29.12港元/股，盘中更是创下了29.04港元/股的新 低。市场投资者情绪剧烈转变、纷纷用"脚"投票背后，八马茶业经营暗含何种隐忧？ 首先，从浅显的经营业绩来看，八马茶业业绩双降且后续增长动能略显不足。2024年公司还仅是业绩增 速下滑，但到了2025年中期，八马茶业业绩双降，其深度依赖的加盟模式增长疲态尽显，2022年-2024 年，八马茶业直接特许加盟商加盟店分别净增长206家、265家及5家，2024年净增数量大幅下滑。 股价破发后再创新低！业绩双降影响增长预期 八马茶业的高端叙事直面挑战 1998年，八马茶业在深圳开设了第一家连锁专卖店，开启连锁经营模式。此后，八马茶业踏上扩张之 路，推行加盟模式、跨区域经营，还逐步拓展至电 ...

被分拆的国际业务，占据快乐蜂的半壁江山。 永和大王的母公司——"菲律宾快餐大王"快乐蜂集团（下称"快乐蜂"）有大动作！ 近日，快乐蜂发布一则公告称，计划分拆旗下国际业务，新实体将命名为快乐蜂食品国际公司（下称"快乐蜂国际"），并最迟于2027年底在美国证券交易 所上市。 在中国市场，快乐蜂国际包括永和大王、宏状元、添好运等品牌。目前，这些品牌的经营情况如何？接下来会有哪些变化？ 01.用低价卷赢对手，"永和大王们"最近赚到钱了 首先来看快乐蜂在中国市场的具体情况。 根据快乐蜂最新发布的财报，截至2025年9月，其全球门店数超过1万家，其中将近7成开在了海外市场（菲律宾以外的市场），包括中国553家，北美355 家，以及EMEAA地区（欧洲、中东、非洲和其他亚洲地区）410家。 中国市场方面，据红餐大数据，如今永和大王门店数已经达到500家左右，分布在广东、浙江、江苏、湖北、辽宁等多个省份，成为快乐蜂在华业务的主 要品牌。而宏状元、添好运均为30余家门店，主要集中在一线、新一线城市。 目前，这家菲律宾餐饮巨头在海外市场（菲律宾以外的市场）的扩张策略主要分为两种类型，一是直接输出自有品牌"快乐蜂"，二是通过收购其 ...

但"上市即高光"成为霸王茶姬美股表现的真实写照，此后其股价便步入持续下行通道。截至2026年1月7 日美股收盘，霸王茶姬报收13.37美元，市值仅为24.84亿美元，较上市初期的高点累计下跌65.86%，较 28美元的发行价也下跌了52.25%。 资本市场的低迷表现，与霸王茶姬近期承压的业绩基本面直接相关。2025年第三季度财报显示，霸王茶 姬核心经营数据出现明显下滑，单季度实现营业收入32.08亿元，同比下滑9.4%；归母净利润3.94亿 元，同比下滑幅度更是达到38.5%。核心经营指标GMV（商品交易总额）同样疲软，第三季度总GMV 为79.30亿元，同比下降4.5%。 拉长时间维度看，2025年前三季度公司业绩呈现"增收不增利"的分化态势。期内实现营收99.33亿元， 同比增长9.5%，但净利润与归母净利润分别为11.52亿元、11.07亿元，同比下滑幅度均接近40%，分别 为38.4%和37.6%。 对于业绩下滑的原因，霸王茶姬首席财务官黄鸿飞在最新的财报电话会上给出了解释称，2025年第三季 度公司国内和海外同店销售额均出现下滑，降幅分别为27.9%和23.4%，主要受上年同期高基数及行业 竞争加剧 ...

每经记者｜范芊芊 每经编辑｜廖丹 2026年开年，现制茶饮咖啡行业就传来了并购的消息，现制酸奶品牌酸奶罐罐被茉酸奶收购，创始团队 悉数退出。作为收购方的茉酸奶在2025年底经历了股权变动，创始人退出，君乐宝旗下公司成为茉酸奶 第二大股东。 这一资本重组动作也是当下现制茶饮咖啡行业寻求新发展的缩影。国内市场逐渐迈过高速成长期，进入 存量竞争时代。头部品牌愈发成熟，朝着上市、供应链打造、出海等更精细化方向迈进，中尾部品牌要 么在加速整合，要么选择在小而精的赛道深耕。 《每日经济新闻》记者注意到，在新旧交替之际，回顾刚刚过去的2025年，国内茶饮咖啡市场经历了多 个关键节点：古茗、蜜雪冰城、霸王茶姬、沪上阿姨接连登陆资本市场；幸运咖、挪瓦咖啡接连迈入万 店时代；即时零售平台掀起的补贴大战增厚了品牌方的销售额，但也令加盟商叫苦不迭；茶饮咖啡品牌 的出海地从东南亚开始转战北美。 这些只是企业动作的呈现，还有更多看不见的变化正在悄悄展开。 复盘外卖补贴大战：存活者都是高产外卖店 如果说2025年茶饮咖啡行业的一个最大变量，那一定是由即时零售平台打起的补贴大战，茶饮咖啡成为 这场补贴大战重要参与方，客单价也是一降再降。 在 ...

太平洋证券表示，古茗为茶饮赛道中最具备"确定性和空间性"的标的，外卖补贴退坡后同店表现依旧稳 健，今年开店目标积极，门店扩张的核心抓手是已进入区域加密+战略市场突破。今年同店目标维稳， 将通过渠道结构调改，提高堂食占比方式增加加盟商实收率，以及通过咖啡、烘焙新品类形成同店支 撑。 古茗(01364)尾盘涨幅扩大，截至发稿，涨6.15%，报26.94港元，成交额1.55亿港元。 消息面上，据不完全统计，古茗2025年净开店约3000家，门店总数已提升至约1.3万家，开源证券指 出，全国仍有17个省份尚未布局，空白市场开拓空间广阔，按照目前浙江门店密度复制全国，以长期终 局思维，推算国内长期开店天花板超4万家。 ...

对于拟赴港二次上市的传闻，霸王茶姬方面回应21财经《辟谣财知道》记者称，暂无计划。 1月8日，21财经《辟谣财知道》注意到，有消息称中国茶饮连锁品牌霸王茶姬正考虑在香港上市，相关 知情人士表示，霸王茶姬已就上市计划与投资银行展开初步沟通，融资金额或达数亿美元，可能今年进 行。相关磋商仍在进行中，也可能决定不推进香港上市计划。此外，该计划仍需获得监管批准。 公开信息显示，霸王茶姬于2017年6月在昆明成立，2024年4月17日在美国纳斯达克上市，成为首家登陆 美股的新式茶饮企业。2025年《胡润百富榜》中，霸王茶姬创始人张俊杰首次上榜，这位30岁的创业者 以135亿元财富成为榜单最年轻的"黑马"。 2025年11月28日，霸王茶姬发布2025年第三季度财报。财报显示，截至2025年9月30日，霸王茶姬全球 门店数达到7338家。第三季度，该公司总GMV（商品交易总额）达79.30亿元，净收入32.08亿元，经调 整后净利润为5.03亿元。截至2025年9月30日，霸王茶姬小程序注册会员用户数达到2.22亿，同比增长 36.7%。 （声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。） 截至1月7 ...

2025年4月，霸王茶姬登陆美国纳斯达克，成为"新茶饮美股第一股"。 对此，霸王茶姬方面回应记者称，暂无此计划。 新京报贝壳财经讯(记者阎侠)1月8日，有报道称霸王茶姬正考虑在中国香港上市，公司已就上市计划与 投资银行展开初步沟通，融资金额或达数亿美元，相关磋商仍在进行中。 ...

茶姬官网图片 来源：环球网 【环球网消费报道 记者 李文瑶】近日，有市场消息称在美股上市的中国新茶饮品牌霸王茶姬 （NASDAQ:CHA）正考虑在香港进行二次上市，融资金额或达数亿美元，最快或于今年内推进。 对此，霸王茶姬方面向记者回应表示，目前暂无相关计划。 图：霸王 公开资料显示，霸王茶姬成立于2017年6月，创始人张俊杰（原名张军）17岁起从事奶茶行业。品牌自 创立以来发展迅速，目前在全球拥有超过7000家门店，注册会员数量突破2亿人。2025年4月，霸王茶姬 在美国纳斯达克挂牌上市，成为首家登陆美股的中国新茶饮品牌。同年，张俊杰以135亿元财富首次入 选《胡润百富榜》，成为该榜单中最年轻的"黑马"之一。 财务数据显示，霸王茶姬2025年第三季度净收入为32.08亿元，同比下滑9.4%；归母净利润为3.94亿 元，同比下滑35.8%。尽管公司已连续11个季度保持盈利，但归母净利润连续两个季度出现同比下滑。 在财报电话会议上，霸王茶姬首席财务官黄鸿飞表示，公司国内与海外同店销售额同比分别下降27.9% 和23.4%，主要受到去年同期高基数及市场竞争加剧影响。但他同时指出，加盟商经营基本面保持稳 定，门店关 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 对于该情况，新浪财经问询了霸王茶姬方面，其表示："暂无计划"。 新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容 仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 责任编辑：宋雅芳 新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容 仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 责任编辑：宋雅芳 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 1月8日，有消息称，霸王茶姬正考虑在香港上市。知情人士表示，霸王茶姬已就上市计划与投资银行展 开初步沟通，融资金额或达数亿美元，可能今年进行，相关磋商仍在进行。 1月8日，有消息称，霸王茶姬正考虑在香港上市。知情人士表示，霸王茶姬已就上市计划与投资银行展 开初步沟通，融资金额或达数亿美元，可能今年进行，相关磋商仍在进行。 对于该情况，新浪财经问询了霸王茶姬方面，其表示："暂无计划"。 ...

用便捷服务省出自己的时间，是当今年轻人青睐的生活方式之一，从中演化出"提前在线点""顺道取"等餐饮新需求，也让以美团秒提为代 表的数字化服务加速普及。 2026年1月7日，美团发布《2025餐饮秒提年度报告》（简称"秒提报告"），通过解析全国1.5亿秒提人次的消费习惯，描绘出餐饮提质增 效的新图景。 《秒提报告》显示，秒提服务已连接25万家餐饮门店，通过"在线提前点，到店即取免排队"的创新模式优化消费流程，提升门店效率，为 消费者减少店内等待时间。 2025年，秒提用户累计省出约16.6亿分钟，相当于集体省出超16万个黄金周。同时，伴随服务场景从办公区延伸至社区商圈、火车站、景 区，秒提这类新服务不仅被年轻人视为"早C午T（早咖午茶）的刚需"，更成为Citywalk新标配，实现逛吃一体的无缝衔接。 早餐、下午茶、休闲零食需求旺，一线、新一线成"秒提之城" 在北京国贸上班的李钰已经形成了较为固定的通勤流程：地铁到站前5分钟点个秒提，走进办公楼下瑞幸取大杯美式，刷卡进楼，片刻不 耽误，"我喜欢精准安排日程，省下的等餐时间能更从容地吃个早饭"。 在大城市中，像李钰这样的用户不在少数。作为数字原住民的他们，越来越习惯 ...